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आधुनिक दृष्टिकोण; आधुनिक दृष्टिकोण (Modern Approach) वित्तीय प्रबंधन शब्द को व्यापक अर्थों में देखता है और वित्तीय निर्माण के लिए एक वैचारिक और विश्लेषणात्मक ढांचा प्रदान करता है। इसके अनुसार, वित्त समारोह धन के अधिग्रहण के साथ-साथ उनके आवंटन दोनों को कवर करता है। इस प्रकार, बाहरी-बाह्य निधियों को प्राप्त करने में शामिल मुद्दों के अलावा, वित्तीय प्रबंधन की मुख्य चिंता विभिन्न उपयोगों के लिए निधियों का कुशल और बुद्धिमान आवंटन है। एक व्यापक अर्थ में परिभाषित, इसे समग्र प्रबंधन के अभिन्न अंग के रूप में देखा जाता है।

आधुनिक दृष्टिकोण को जानें और समझें।

वित्तीय प्रबंधन के दायरे; परंपरागत दृष्टिकोण और आधुनिक दृष्टिकोण। नया दृष्टिकोण एक फर्म की वित्तीय समस्याओं को देखने का एक विश्लेषणात्मक तरीका है। इस दृष्टिकोण की मुख्य सामग्री यह है कि उद्यम द्वारा किए जाने वाले धन की कुल मात्रा क्या है? एक उद्यम को क्या विशिष्ट संपत्ति प्राप्त करनी चाहिए? धन की आवश्यकता कैसे होनी चाहिए?

वैकल्पिक रूप से, वित्तीय प्रबंधन के लिए आधुनिक दृष्टिकोण की प्रमुख सामग्री को कहा जा सकता है:

1. एक उद्यम कितना बड़ा होना चाहिए, और इसे कितनी तेजी से बढ़ना चाहिए?
2. किस रूप में यह संपत्ति होनी चाहिए? तथा।
3. इसकी देनदारियों की संरचना क्या होनी चाहिए?

तीन सवालों ने उनके बीच एक फर्म की प्रमुख वित्तीय समस्याओं को कवर किया। दूसरे शब्दों में, वित्तीय प्रबंधन, नए दृष्टिकोण के अनुसार, निवेश, वित्तपोषण और लाभांश निर्णयों के तीन प्रश्नों के अनुरूप, एक फर्म के वित्तीय संचालन से संबंधित तीन प्रमुख समस्याओं के समाधान से संबंधित है।

इस प्रकार, वित्तीय प्रबंधन, शब्द के अर्थ में, वित्त के कार्यों के रूप में तीन प्रमुख निर्णयों में टूट सकता है:

1. निवेश का निर्णय।
2. वित्तपोषण निर्णय, और।
3. लाभांश नीति निर्णय।

निवेश का निर्णय उन परिसंपत्तियों के चयन से संबंधित है, जिसमें किसी फर्म द्वारा धन का निवेश किया जाएगा।

जिन परिसंपत्तियों का अधिग्रहण किया जा सकता है वे दो व्यापक समूहों में आते हैं:

• लंबी अवधि की संपत्ति जो भविष्य में समय की अवधि में प्रतिफल देती है, और।
• अल्पकालिक या वर्तमान संपत्ति, उन परिसंपत्तियों के रूप में परिभाषित की जाती हैं जो व्यापार के सामान्य पाठ्यक्रम में मूल्य में कमी के बिना परिवर्तनीय हैं, आमतौर पर एक वर्ष के भीतर।

इनमें से पहली संपत्ति का पहला भाग वित्तीय बजट में कैपिटल बजटिंग के रूप में जाना जाता है। वर्तमान परिसंपत्तियों या अल्पकालिक परिसंपत्तियों के संदर्भ में वित्तीय निर्णय लेने के पहलू को लोकप्रिय रूप से कार्यशील पूंजी प्रबंधन कहा जाता है।

किसी फर्म के लिए कैपिटल बजटिंग शायद सबसे वित्तीय निर्णय है। यह एक परिसंपत्ति या निवेश प्रस्ताव या कार्रवाई के पाठ्यक्रम से संबंधित है जिसका लाभ भविष्य में परियोजना के जीवनकाल में उपलब्ध होने की संभावना है। दीर्घकालिक संपत्ति नई या पुरानी / मौजूदा हो सकती है।

पूंजीगत बजट निर्णय का पहला पहलू उपलब्ध परिसंपत्तियों में से नई परिसंपत्ति के विकल्प से संबंधित है या पूंजी की वसूली तब होती है जब कोई मौजूदा परिसंपत्ति प्रतिबद्ध निधि को सही ठहराने में विफल रहती है। किसी संपत्ति को स्वीकार किया जाएगा या नहीं और इससे जुड़े लाभ और लाभ पर निर्भर करेगा। इसलिए, निवेश प्रस्तावों के मूल्य का मापन पूंजीगत बजट की कवायद में एक प्रमुख तत्व है। इसका तात्पर्य निवेश प्रस्तावों के मूल्यांकन के तरीकों की चर्चा से है। 

पूंजी बजटिंग निर्णय का दूसरा तत्व जोखिम और अनिश्चितता का विश्लेषण है। चूँकि निवेश प्रस्तावों से मिलने वाले लाभ भविष्य में बढ़ते हैं, इसलिए उनका लाभ अनिश्चित होता है। उन्हें बिक्री की भौतिक मात्रा और कीमतों के स्तर की विभिन्न धारणाओं के तहत अनुमान लगाया जाना है। भविष्य के लाभों की अनिश्चितता के अर्थ में जोखिम का एक तत्व, इस प्रकार, व्यायाम में शामिल है। इसलिए, पूंजीगत बजटीय निर्णयों से मिलने वाले रिटर्न का मूल्यांकन इससे जुड़े जोखिम के संबंध में किया जाना चाहिए।

अंत में, एक दीर्घकालिक परियोजना के मूल्य का मूल्यांकन एक निश्चित मानदंड या मानक का तात्पर्य करता है जिसके विरुद्ध लाभों का न्याय किया जाना है। अपेक्षित मानदंड को अलग-अलग नामों से जाना जाता है जैसे कट-ऑफ दर, बाधा दर, आवश्यक दर, न्यूनतम दर और इतने पर। यह मानक मोटे तौर पर पूंजी की लागत के संदर्भ में व्यक्त किया जाता है। पूंजी की लागत की अवधारणा और माप इस प्रकार, पूंजीगत बजट निर्णय का एक और प्रमुख पहलू है।

संक्षेप में, पूंजीगत बजट निर्णय के मुख्य तत्व हैं:

• दीर्घकालिक संपत्ति और उनकी संरचना।
• फर्म के व्यापार जोखिम का स्तर, और।
• पूंजी की लागत की अवधारणा और माप।

कार्यशील पूंजी प्रबंधन वर्तमान परिसंपत्तियों के प्रबंधन से संबंधित है। यह वित्तीय प्रबंधन का एक महत्वपूर्ण और अभिन्न अंग है क्योंकि अल्पकालिक उत्तरजीविता दीर्घकालिक सफलता के लिए एक शर्त है। कार्यशील पूंजी प्रबंधन का एक पहलू लाभप्रदता और जोखिम (तरलता) के बीच व्यापार बंद है।

लाभप्रदता और तरलता के बीच एक संघर्ष है।

यदि किसी फर्म के पास पर्याप्त कार्यशील पूंजी नहीं है, यानी वह वर्तमान परिसंपत्तियों में पर्याप्त धन का निवेश नहीं करता है, तो वह निरंकुश हो सकता है और परिणामस्वरूप उसके वर्तमान दायित्वों को पूरा करने की क्षमता नहीं हो सकती है और इस प्रकार, दिवालियापन के जोखिम को आमंत्रित करता है। यदि वर्तमान संपत्ति बहुत बड़ी है, तो लाभप्रदता पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है।

लाभप्रदता और तरलता के बीच एक व्यापार सुनिश्चित करने के लिए महत्वपूर्ण रणनीति और विचार कार्यशील पूंजी प्रबंधन का एक प्रमुख आयाम है। इसके अलावा, व्यक्तिगत वर्तमान परिसंपत्तियों को कुशलता से प्रबंधित किया जाना चाहिए ताकि न तो अपर्याप्त और न ही अनावश्यक धन बंद हो।

इस प्रकार, कार्यशील पूंजी के प्रबंधन में दो बुनियादी तत्व होते हैं:

• एक पूरे के रूप में कार्यशील पूंजी प्रबंधन का अवलोकन, और।
• नकदी, प्राप्य, और इन्वेंट्री जैसी व्यक्तिगत वर्तमान परिसंपत्तियों का कुशल प्रबंधन।

वित्तीय प्रबंधन में शामिल दूसरा बड़ा निर्णय वित्तपोषण निर्णय है। निवेश निर्णय मोटे तौर पर परिसंपत्ति-मिश्रण या किसी फर्म की संपत्ति की संरचना से संबंधित है। वित्तपोषण निर्णय की चिंता वित्तपोषण-मिश्रण या पूंजी संरचना या उत्तोलन के साथ है। पूंजी संरचना शब्द का अर्थ ऋण के अनुपात (वित्तपोषण के निश्चित ब्याज स्रोत) और इक्विटी पूंजी (चर-लाभांश प्रतिभूतियों / धन के स्रोत) से है।

एक फर्म का वित्तपोषण निर्णय निवेश आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए इन स्रोतों के अनुपात के चुनाव से संबंधित है। वित्तपोषण निर्णय के दो पहलू हैं। पहला, पूंजी संरचना का सिद्धांत जो ऋण के रोजगार और शेयरधारकों की वापसी के बीच सैद्धांतिक संबंध को दर्शाता है। ऋण का उपयोग वित्तीय जोखिम के रूप में शेयरधारकों को उच्च प्रतिफल देता है। जोखिम और शेयरधारकों के बीच व्यापार को सुनिश्चित करने के लिए ऋण और इक्विटी के बीच एक उचित संतुलन आवश्यक है।

ऋण और इक्विटी पूंजी के उचित अनुपात वाली पूंजी संरचना को इष्टतम पूंजी संरचना कहा जाता है। इस प्रकार, वित्तपोषण निर्णय का एक आयाम क्या एक इष्टतम पूंजी संरचना है? और शेयरधारकों को रिटर्न को अधिकतम करने के लिए किस अनुपात में फंड जुटाना चाहिए? किसी विशेष मामले के तथ्यों को देखते हुए, वित्तपोषण निर्णय का दूसरा पहलू एक उपयुक्त पूंजी संरचना का निर्धारण है।

इस प्रकार, वित्तपोषण का निर्णय दो परस्पर संबंधित पहलुओं को शामिल करता है:

• पूंजी संरचना सिद्धांत, और।
• पूंजी संरचना निर्णय।

वित्तीय प्रबंधन का तीसरा प्रमुख निर्णय लाभांश नीति से संबंधित निर्णय है। किसी फर्म के वित्तपोषण निर्णय के संबंध में लाभांश का विश्लेषण किया जाना चाहिए। एक फर्म के मुनाफे से निपटने में दो विकल्प उपलब्ध हैं: उन्हें शेयरधारकों को लाभांश के रूप में वितरित किया जा सकता है या उन्हें व्यवसाय में ही रखा जा सकता है।

किस निर्णय के रूप में पाठ्यक्रम का पालन किया जाना चाहिए, यह काफी हद तक लाभांश निर्णय में एक महत्वपूर्ण तत्व पर निर्भर करता है, लाभांश भुगतान अनुपात, अर्थात, शुद्ध लाभ के किस अनुपात का भुगतान शेयरधारकों को किया जाना चाहिए। अंतिम निर्णय शेयरधारकों और फर्म के भीतर उपलब्ध निवेश के अवसरों की प्राथमिकता पर निर्भर करेगा। लाभांश निर्णय का दूसरा प्रमुख पहलू व्यवहार में एक फर्म की लाभांश नीति का निर्धारण करने वाले कारक हैं।

निष्कर्ष निकालने के लिए, पारंपरिक दृष्टिकोण में बहुत संकीर्ण धारणा थी और एक एकीकृत वैचारिक और विश्लेषणात्मक ढांचे से रहित था। वर्तमान अकादमिक साहित्य में इसे सही रूप से छोड़ दिया गया था। आधुनिक दृष्टिकोण ने वित्तीय प्रबंधन के दायरे को व्यापक बना दिया है जिसमें तीन प्रमुख निर्णयों के समाधान शामिल हैं, अर्थात्, निवेश, वित्तपोषण और लाभांश।

ये परस्पर जुड़े हुए हैं और इन्हें संयुक्त रूप से लिया जाना चाहिए ताकि वित्तीय निर्णय लेना इष्टतम हो। इष्टतम वित्तीय निर्णयों के लिए वैचारिक ढांचा वित्तीय प्रबंधन का उद्देश्य है। दूसरे शब्दों में, इन तीन क्षेत्रों के संबंध में एक इष्टतम निर्णय सुनिश्चित करने के लिए, उन्हें वित्तीय प्रबंधन के उद्देश्यों से संबंधित होना चाहिए।

परंपरागत दृष्टिकोण; वित्तीय प्रबंधन के दायरे के लिए परंपरागत दृष्टिकोण अकादमिक अध्ययन की एक अलग शाखा के रूप में, इसके विकास के प्रारंभिक चरण में अकादमिक साहित्य में, इसकी विषय वस्तु को संदर्भित करता है। शब्द “निगम वित्त” का उपयोग यह बताने के लिए किया गया था कि अब अकादमिक दुनिया में “वित्तीय प्रबंधन” के रूप में क्या जाना जाता है।

परंपरागत दृष्टिकोण को जानें और समझें।

जैसा कि नाम से पता चलता है, निगम वित्त की चिंता कॉर्पोरेट उद्यमों के वित्तपोषण के साथ थी। दूसरे शब्दों में, वित्तीय प्रबंधन का दायरा परंपरागत दृष्टिकोण (Traditional Approach) द्वारा अपनी वित्तीय जरूरतों को पूरा करने के लिए कॉर्पोरेट उद्यम द्वारा धन की खरीद के संकीर्ण अर्थ में व्यवहार किया गया था। “खरीद” शब्द का व्यापक अर्थ में उपयोग किया गया था ताकि बाहरी रूप से धन जुटाने के पूरे सरगम ​​को शामिल किया जा सके।

इस प्रकार, वित्त से निपटने के अध्ययन के क्षेत्र को बाहर से संसाधन जुटाने और प्रशासित करने के तीन परस्पर संबंधित पहलुओं को शामिल करने के रूप में माना गया:

1. वित्तीय संस्थानों के रूप में संस्थागत व्यवस्था जिसमें पूंजी बाजार का संगठन शामिल है।
2. वित्तीय साधन जिसके माध्यम से पूंजी बाजार से धन जुटाया जाता है और प्रथाओं के संबंधित पहलुओं और प्रक्रियात्मक, पूंजी बाजार के पहलुओं। तथा।
3. एक फर्म और उसके धन के स्रोतों के बीच कानूनी और लेखा संबंध।

इसलिए, निगम वित्त की कवरेज पूंजी बाजार संस्थानों, उपकरणों और प्रथाओं के तेजी से विकसित होने वाले परिसर का वर्णन करने के लिए कल्पना की गई थी। एक संबंधित पहलू यह था कि फर्मों को विलय, परिसमापन, पुनर्गठन और जल्द ही कुछ महत्वपूर्ण घटनाओं में धन की आवश्यकता होती है। इन प्रमुख घटनाओं का विस्तृत विवरण शैक्षणिक अध्ययन के इस क्षेत्र के दायरे का दूसरा तत्व है।

निगम वित्त की विषय-वस्तु की व्यापक विशेषताएं ये थीं कि शैक्षिक लेखन में उस अवधि के आसपास स्पष्ट रूप से परिलक्षित होता है जिस अवधि के दौरान परंपरागत दृष्टिकोण शैक्षणिक सोच पर हावी था। इस प्रकार, जिस मुद्दे पर वित्त ने खुद को संबोधित किया, वह यह था कि उपलब्ध स्रोतों के संयोजन से संसाधनों को कैसे सबसे अच्छा उठाया जा सकता है।

वित्त समारोह के दायरे के लिए परंपरागत दृष्टिकोण 1920 और 1930 के दशक के दौरान विकसित हुआ और चालीसवें दशक के दौरान और शुरुआती अर्द्धशतक के दौरान अकादमिक वर्चस्व था। अब इसे त्याग दिया गया है क्योंकि यह गंभीर सीमाओं से ग्रस्त है।

परंपरागत दृष्टिकोण की कमजोरियां दो व्यापक श्रेणियों में आती हैं:

1. जो विभिन्न विषयों के उपचार और उनसे जुड़े जोर से संबंधित हैं, और।
2. वित्त फ़ंक्शन की परिभाषाओं और दायरे के बुनियादी वैचारिक और विश्लेषणात्मक ढांचे से संबंधित हैं।

परंपरागत दृष्टिकोण के खिलाफ पहला तर्क कॉर्पोरेट उद्यमों द्वारा धन की खरीद से संबंधित मुद्दों पर जोर देने पर आधारित था। इस दृष्टिकोण को उस अवधि के दौरान चुनौती दी गई जब दृष्टिकोण स्वयं दृश्य पर हावी हो गया। इसके अलावा, वित्त के पारंपरिक उपचार की आलोचना की गई क्योंकि वित्त समारोह को धन जुटाने और प्रशासन में शामिल मुद्दों के साथ बराबर किया गया था, इस विषय को निवेशकों, निवेश बैंकरों और इतने पर, जैसे कि फंड के आपूर्तिकर्ताओं के दृष्टिकोण के आसपास बुना गया था, बाहरी लोग।

तात्पर्य यह है कि आंतरिक वित्तीय निर्णय लेने वालों के दृष्टिकोण पर कोई विचार नहीं किया गया था। पारंपरिक उपचार, दूसरे शब्दों में, बाहरी दिखने वाला दृष्टिकोण था। सीमा यह थी कि आंतरिक निर्णय लेने (यानी इनसाइडर-लुकिंग आउट) को पूरी तरह से नजरअंदाज कर दिया गया था।

दूसरा, पारंपरिक उपचार की आलोचना का आधार यह था कि कॉर्पोरेट उद्यमों की वित्तीय समस्याओं पर ध्यान केंद्रित किया गया था। इस हद तक, वित्तीय प्रबंधन का दायरा केवल औद्योगिक उद्यमों के एक हिस्से तक ही सीमित था, क्योंकि गैर-सरकारी संगठन इसके दायरे से बाहर थे।

फिर भी एक और आधार, जिस पर परंपरागत दृष्टिकोण को चुनौती दी गई थी, वह यह था कि उपचार को बहुत ही निकटवर्ती घटनाओं जैसे कि पदोन्नति, निगमन, विलय, समेकन, पुनर्गठन और इतने पर बनाया गया था। वित्तीय प्रबंधन एक उद्यम के जीवन में इन अनंतिम घटनाओं के विवरण तक ही सीमित था। तार्किक कोरोलरी के रूप में, एक सामान्य कंपनी की दिन-प्रतिदिन की वित्तीय समस्याओं पर अधिक ध्यान नहीं दिया गया।

अंत में, पारंपरिक उपचार में उस सीमा तक लकुना पाया गया, जिस पर दीर्घकालिक वित्तपोषण पर ध्यान केंद्रित किया गया था। इसका स्वाभाविक निहितार्थ यह था कि कार्यशील पूंजी प्रबंधन में शामिल मुद्दे वित्त कार्य के दायरे में नहीं थे।

परंपरागत दृष्टिकोण की सीमाएं:

परंपरागत दृष्टिकोण की सीमाएं पूरी तरह से उपचार या विभिन्न पहलुओं पर जोर देने पर आधारित नहीं थीं। दूसरे शब्दों में, इसकी कमजोरियाँ अधिक मौलिक थीं। इस दृष्टिकोण की वैचारिक और विश्लेषणात्मक कमी इस तथ्य से उत्पन्न हुई कि इसने बाहरी धन की खरीद में शामिल मुद्दों को वित्तीय प्रबंधन तक सीमित कर दिया, यह पूंजी के आवंटन के महत्वपूर्ण आयाम पर विचार नहीं किया।

पारंपरिक उपचार के वैचारिक ढांचे ने इस बात को नजरअंदाज कर दिया कि सोलोमन ने वित्तीय प्रबंधन के केंद्रीय मुद्दों के बारे में क्या बताया। ये मुद्दे निम्नलिखित मूलभूत प्रश्नों में परिलक्षित होते हैं जिन्हें एक वित्त प्रबंधक को संबोधित करना चाहिए। क्या कुछ उद्देश्यों के लिए एक उद्यम को पूंजीगत धनराशि देनी चाहिए जो अपेक्षित प्रतिफल प्रदर्शन के वित्तीय मानकों को पूरा करता है?

इन मानकों को कैसे सेट किया जाना चाहिए और उद्यम के लिए पूंजीगत धन की लागत क्या है? वित्त पोषण के तरीकों के मिश्रण के साथ लागत कैसे भिन्न होती है? इन महत्वपूर्ण पहलुओं के कवरेज की अनुपस्थिति में, परंपरागत दृष्टिकोण ने वित्तीय प्रबंधन के लिए एक बहुत ही संकीर्ण दायरे को निहित किया। आधुनिक दृष्टिकोण इन कमियों का समाधान प्रदान करता है।

कार्यशील पूंजी क्या है? कार्यशील पूंजी मूल रूप से एक संगठन की अल्पकालिक वित्तीय स्थिति का संकेतक है और इसकी समग्र दक्षता का एक उपाय भी है। मौजूदा परिसंपत्तियों से मौजूदा देनदारियों को घटाकर कार्यशील पूंजी प्राप्त की जाती है। कार्यशील पूंजी एक वित्तीय मीट्रिक है जो सरकारी संस्थाओं सहित किसी व्यापार, संगठन या अन्य इकाई के लिए उपलब्ध Operating तरलता का प्रतिनिधित्व करती है। पौधों और उपकरणों जैसे निश्चित संपत्तियों के साथ, कार्यशील पूंजी को Operating पूंजी का हिस्सा माना जाता है। तो, क्या सवाल है; कार्यशील पूंजी क्या है? प्रबंधन के साथ विश्लेषण।

यहां समझाया गया है; कार्यशील पूंजी क्या है? प्रबंधन के साथ अर्थ और परिभाषा, विश्लेषण।

कार्यशील पूंजी, जिसे Net Working capital भी कहा जाता है, एक कंपनी की मौजूदा परिसंपत्तियों, नकदी, खातों को प्राप्त करने योग्य और कच्चे माल की सूची और तैयार माल, और इसकी वर्तमान देनदारियों, जैसे देय खातों के बीच अंतर है। पूंजी पैसे के लिए एक और शब्द है और कामकाजी पूंजी एक कंपनी के दिन-प्रतिदिन के संचालन को अनिवार्य रूप से वित्त पोषित करने के लिए उपलब्ध धन है, जो आपको काम करना है। वित्तीय बोलने में, मौजूदा संपत्ति और वर्तमान देनदारियों के बीच कार्यशील पूंजी अंतर है।

वर्तमान संपत्तियां आपके पास बैंक में धन है और साथ ही साथ ऐसी कोई भी संपत्ति है जिसे आप तुरंत नकदी में परिवर्तित कर सकते हैं यदि आपको इसकी आवश्यकता हो। वर्तमान देनदारियां ऋण हैं जिन्हें आप वर्ष के भीतर चुकाएंगे। इसलिए, जब आप बैंक में अपने पास से अपनी वर्तमान देनदारियों को घटाते हैं तो कामकाजी पूंजी उस पर छोड़ दी जाती है। व्यापक रूप से, कार्यशील पूंजी भी कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का गेज है। आपके स्वामित्व वाले व्यापार और स्वस्थ व्यवसाय के लिए जितना बड़ा अंतर है, उतना ही बड़ा अंतर। बेशक, जो भी आप देय हैं उससे कहीं अधिक है जो आपके पास है। फिर आपके पास नकारात्मक कामकाजी पूंजी है और व्यवसाय से बाहर होने के करीब हैं।

इसकी गणना की जा सकती है; कार्यशील पूंजी फॉर्मूला:

कार्यशील पूंजी = वर्तमान संपत्ति – वर्तमान देयताएं

कार्यशील पूंजी, जिसे Net Working capital भी कहा जाता है, एक तरलता अनुपात है जो कंपनी की वर्तमान देनदारियों को अपनी मौजूदा परिसंपत्तियों का भुगतान करने की क्षमता को मापता है। कार्यशील पूंजी की गणना मौजूदा परिसंपत्तियों से मौजूदा देनदारियों को घटाकर की जाती है।

परिभाषा: वर्तमान संपत्ति को वित्त पोषित करने के लिए फर्म द्वारा आवश्यक पूंजी के रूप में कार्यशील पूंजी को समझा जा सकता है। कार्यशील पूंजी एक कंपनी की मौजूदा परिसंपत्तियों की राशि है जो वर्तमान देनदारियों की संख्या से कम है। यह नियमित संचालन के लिए उद्यम के लिए उपलब्ध धन का प्रतिनिधित्व करता है, यानी दिन-प्रतिदिन व्यवसाय गतिविधियों को प्रभावी ढंग से। यह कंपनी की Operating तरलता का आकलन करने में सहायक है, यानी कंपनी कितनी कुशलता से अल्पकालिक परिसंपत्तियों के साथ अल्पावधि ऋण को कवर करने में सक्षम है। वर्तमान संपत्ति उन संपत्तियों का प्रतिनिधित्व करती है जिन्हें आसानी से एक वर्ष के भीतर नकद में परिवर्तित किया जा सकता है। दूसरी तरफ, मौजूदा देनदारियां उन दायित्वों को संदर्भित करती हैं जिन्हें लेखांकन वर्ष में भुगतान किया जाना है।

कार्यशील पूंजी के स्रोत:

कार्यशील पूंजी के स्रोत या तो दीर्घकालिक, अल्पकालिक या यहां तक ​​कि सहज भी हो सकते हैं। स्वैच्छिक कार्यशील पूंजी मुख्य रूप से व्यापारिक Credit से ली गई है जिसमें देय नोट्स और देय बिल शामिल हैं, जबकि अल्पकालिक कार्यशील पूंजी स्रोतों में लाभांश या कर प्रावधान, नकद Credit, सार्वजनिक जमा, व्यापार जमा, अल्पकालिक ऋण, बिल छूट, अंतर-कॉर्पोरेट ऋण और वाणिज्यिक पेपर भी। लंबी अवधि के लिए, कार्यशील पूंजी स्रोतों में दीर्घकालिक ऋण, मूल्यह्रास के प्रावधान, लाभ को बनाए रखने, डिबेंचर और शेयर पूंजी शामिल है। ये संगठनों के लिए उनकी आवश्यकताओं के आधार पर प्रमुख कार्यकारी पूंजी स्रोत हैं।

विचार करने के लिए यहां कुछ अतिरिक्त कारक दिए गए हैं:

• वर्तमान संपत्ति के प्रकार और कितनी जल्दी उन्हें नकद में परिवर्तित किया जा सकता है। यदि कंपनी की अधिकांश संपत्तियां नकद और नकद समकक्ष और विपणन योग्य निवेश हैं, तो कामकाजी पूंजी की एक छोटी राशि पर्याप्त हो सकती है। हालांकि, यदि मौजूदा परिसंपत्तियों में धीमी गति से चलती सूची वस्तुएं शामिल हैं, तो बड़ी संख्या में कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होगी।
• कंपनी की बिक्री की प्रकृति और ग्राहक कैसे भुगतान करते हैं। यदि किसी कंपनी के पास Internet के माध्यम से बहुत ही लगातार बिक्री होती है और उसके ग्राहक ऑर्डर देने के समय Credit कार्ड के साथ भुगतान करते हैं, तो कामकाजी पूंजी की एक छोटी राशि पर्याप्त हो सकती है। दूसरी तरफ, एक ऐसे उद्योग में एक कंपनी जहां Credit शर्तें 60 दिन शुद्ध हैं और इसके आपूर्तिकर्ताओं को 30 दिनों में भुगतान किया जाना चाहिए, कंपनी को बड़ी संख्या में कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होगी।
• अनुमोदित Credit लाइन का अस्तित्व और कोई उधार नहीं। एक अनुमोदित Credit लाइन और कोई उधार लेने से कंपनी को कम से कम कार्यशील पूंजी के साथ आराम से काम करने की अनुमति मिलती है।
• लेखांकन सिद्धांत कैसे लागू होते हैं। कुछ कंपनियां अपनी लेखांकन नीतियों में रूढ़िवादी हैं। उदाहरण के लिए, उनके पास संदिग्ध खातों के लिए उनके भत्ते में महत्वपूर्ण Credit शेष हो सकता है और धीमी गति से चलने वाली सूची वस्तुओं का निपटान करेगा। अन्य कंपनियां संदिग्ध खातों को प्रदान नहीं कर सकती हैं और इन्हें अपनी पूरी लागत पर सूची में धीमी गति से चलती वस्तुओं को रखेगी।

कार्यशील पूंजी के प्रकार:

Balance sheet या Operating चक्र दृश्य के आधार पर कई प्रकार की कार्यशील पूंजी हैं। Balance sheet unit में कामकाजी पूंजी को वर्गीकृत करता है (मौजूदा देनदारियों को कंपनी की balance sheet में शामिल मौजूदा परिसंपत्तियों से घटाया जाता है) और सकल कार्यशील पूंजी (balance sheet में मौजूदा संपत्ति)।

दूसरी ओर, Operating चक्र दृश्य कार्यशील पूंजी को अस्थायी (शुद्ध कार्यशील पूंजी और स्थायी कार्यशील पूंजी के बीच अंतर) और स्थायी (निश्चित संपत्ति) कार्यशील पूंजी में वर्गीकृत करता है। अस्थायी कार्यशील पूंजी को आरक्षित और नियमित कार्यशील पूंजी में भी तोड़ दिया जा सकता है। चुने गए दृश्य के आधार पर ये कार्यशील पूंजी के प्रकार हैं। दो प्रकार की कार्यशील पूंजी;

पहले प्रकार, मूल्य;

• सकल कार्यशील पूंजी: यह मौजूदा संपत्तियों में कंपनी के समग्र निवेश को दर्शाती है।
• Net Working capital: यह वर्तमान देनदारियों पर मौजूदा परिसंपत्तियों के अधिशेष का तात्पर्य है। एक सकारात्मक Net Working capital शॉर्ट टर्म देनदारियों को कवर करने की कंपनी की क्षमता दिखाती है, जबकि ऋणात्मक Net Working capital कंपनी को अल्पावधि दायित्वों को पूरा करने में असमर्थता को इंगित करती है।

दूसरे प्रकार, समय;

• अस्थायी कामकाजी पूंजी: अन्यथा वेरिएबल Working capital के रूप में जाना जाता है, यह पूंजी का वह हिस्सा है जो स्थायी कार्यशील पूंजी के साथ फर्म द्वारा आवश्यक है, बिक्री की मात्रा में उतार-चढ़ाव से उभरने वाली अल्पकालिक कार्यशील पूंजी जरूरतों को पूरा करने के लिए।
• स्थायी कार्यशील पूंजी: बिना किसी रुकावट के संचालन को चलाने के लिए कंपनी की न्यूनतम कार्यशील पूंजी को स्थायी कार्यशील पूंजी कहा जाता है।

अन्य प्रकार की कार्यशील पूंजी में प्रारंभिक कार्यशील पूंजी और नियमित कार्यशील पूंजी शामिल है। प्रमोटर द्वारा व्यवसाय शुरू करने के लिए आवश्यक पूंजी प्रारंभिक कार्यशील पूंजी के रूप में जानी जाती है। दूसरी तरफ, नियमित कार्यशील पूंजी वह है जो फर्म द्वारा अपने परिचालनों को प्रभावी ढंग से करने के लिए आवश्यक होती है।

कार्यशील पूंजी विश्लेषण क्या है?

कार्यशील पूंजी छोटे व्यवसाय के मालिक के लिए समझने के लिए सबसे कठिन वित्तीय अवधारणाओं में से एक है। वास्तव में, शब्द का अर्थ कई अलग-अलग लोगों के लिए बहुत सी चीजें हैं। परिभाषा के अनुसार, कार्यशील पूंजी वह राशि है जिसके द्वारा वर्तमान संपत्ति मौजूदा देनदारियों से अधिक है। वर्तमान देनदारियों की तुलना में कार्यशील पूंजी विश्लेषण का उपयोग मौजूदा परिसंपत्तियों की तरलता और पर्याप्तता को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। यह जानकारी यह निर्धारित करने के लिए आवश्यक है कि किसी संगठन को अपने परिचालनों के लिए अतिरिक्त दीर्घकालिक वित्त पोषण की आवश्यकता है, या क्या इसे लंबी अवधि के निवेश वाहनों में अतिरिक्त नकदी को स्थानांतरित करने की योजना बनाना चाहिए।

हालांकि, यदि आप कामकाजी पूंजी का विश्लेषण करने के लिए प्रत्येक अवधि को इस गणना को चलाते हैं, तो आप यह समझने में बहुत कुछ हासिल नहीं करेंगे कि आपकी कार्यशील पूंजी की जरूरत क्या है और उनसे कैसे मिलें। छोटे व्यवसाय के मालिक के लिए एक उपयोगी उपकरण Operating चक्र है। Operating चक्र दिनों के संदर्भ में प्राप्य, सूची और देय चक्र खातों का विश्लेषण करता है। दूसरे शब्दों में, खातों को प्राप्त करने के लिए प्राप्त होने वाले दिनों की औसत संख्या से प्राप्त खातों का विश्लेषण किया जाता है। सूची का विश्लेषण किसी उत्पाद की बिक्री को चालू करने के लिए होने वाले दिनों की औसत संख्या से किया जाता है। देय खाते का विश्लेषण आपूर्तिकर्ता चालान का भुगतान करने के लिए किए जाने वाले दिनों की औसत संख्या से किया जाता है।

कार्यशील पूंजी विश्लेषण का पहला हिस्सा उन समय-सारिणी की जांच करना है, जिनमें वर्तमान देनदारियां भुगतान के लिए हैं। यह एक वृद्ध खातों देय Report की जांच करके आसानी से पहचाना जा सकता है, जो 30-दिन की समय buckets में देय राशि को विभाजित करता है। छोटी Report buckets दिखाने के लिए इस Report के प्रारूप को संशोधित करके, बहुत कम समय अंतराल के लिए नकद जरूरतों को निर्धारित करना संभव है। अर्जित देनदारियों जैसे अन्य दायित्वों का समय, तब इस विश्लेषण के शीर्ष पर स्तरित किया जा सकता है ताकि दायित्वों का भुगतान किया जाना चाहिए।

इसके बाद, वृद्ध खातों की प्राप्य Report का उपयोग करके, और अल्पकालिक समय buckets के साथ, खातों को प्राप्त करने योग्य खातों के लिए एक ही विश्लेषण में शामिल हों। इस विश्लेषण के नतीजों को उन ग्राहकों के लिए संशोधित करने की आवश्यकता होगी जिनके पास देर से भुगतान करने का इतिहास है ताकि Report संभावित आने वाली नकदी प्रवाह का अधिक सटीक आकलन दिखाती है।

यह देखने के लिए किसी और निवेश की जांच करना एक और कदम है कि क्या इस पर कोई प्रतिबंध है कि उन्हें कितनी जल्दी बेचा जा सकता है और नकद में परिवर्तित किया जा सकता है। अंत में, सूची संपत्ति का विस्तार से अनुमान लगाने के लिए समीक्षा करें कि इस संपत्ति को समाप्त माल, बेचे जाने और ग्राहकों से प्राप्त नकद में परिवर्तित करने से पहले कितना समय लगेगा। यह काफी संभव है कि सूची को नकदी में बदलने की अवधि इतनी लंबी होगी कि यह संपत्ति वर्तमान देनदारियों के लिए भुगतान करने में सक्षम होने के परिप्रेक्ष्य से अप्रासंगिक है।

कार्यशील पूँजी प्रबंधन क्या है?

कार्यशील पूंजी कुछ भी नहीं बल्कि वर्तमान संपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के बीच का अंतर है। दूसरे शब्दों में, एक कुशल कार्यकारी पूंजी प्रबंधन का मतलब व्यापार में पर्याप्त तरलता सुनिश्चित करना है, अल्पकालिक व्यय और ऋण को पूरा करने में सक्षम होना चाहिए। Working capital management व्यवसाय की कार्यकारी पूंजी की निगरानी करने के लिए व्यवसाय प्रबंधकों द्वारा अपनाई गई रणनीति है। यह एक मौलिक अवधारणा है जो किसी कंपनी के वित्तीय और परिचालन स्वास्थ्य की गणना और आकलन करती है।

Working capital management व्यवसाय प्रबंधकों द्वारा कार्यरत पूंजी (कार्यशील पूंजी का मतलब वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देनदारियों) की निगरानी करने के लिए व्यवसाय प्रबंधकों द्वारा अपनाई गई एक रणनीति है। यह एक मौलिक अवधारणा है जो किसी कंपनी के वित्तीय और परिचालन स्वास्थ्य की गणना और आकलन करती है। खाता पूंजी प्रबंधन के लिए प्रस्तावित मुफ्त Credit अवधि को नियंत्रित करने के साथ कार्यशील पूंजी प्रबंधन सौदों का मानना ​​है कि Credit पॉलिसी का प्रभावी कार्यान्वयन इष्टतम स्टॉक और नकद स्तर बनी हुई है।

यह कंपनी के कामकाजी पूंजी चक्र को गति देता है और तरलता की स्थिति को आसान बनाता है। प्रबंधक खाते के भुगतान से उपलब्ध Credit का भी प्रयास करते हैं और विस्तार करते हैं और इस प्रकार व्यवसाय Credit का लाभ उठाते हैं, जिसे आम तौर पर एक निश्चित अवधि के लिए मुफ्त कार्यशील पूंजी माना जाता है। Working capital management एक आसानी से समझी गई अवधारणा है जिसे किसी व्यक्ति के घर से जोड़ा जा सकता है। ऐसा लगता है कि एक व्यक्ति अपनी आय से नकदी एकत्र करता है और वह अपनी जरूरतों पर खर्च करने की योजना बना रहा है।

मिड-मार्केट व्यवसाय बेचते समय कार्यशील पूंजी प्रबंधन व्यवसाय का एक बहुत ही महत्वपूर्ण क्षेत्र है। प्रभावी कामकाजी पूंजी प्रबंधन का मतलब है कि व्यवसाय के मालिक कामकाजी पूंजी स्तर को यथासंभव कम रखेंगे, जबकि अभी भी व्यवसाय चलाने के लिए पर्याप्त धनराशि होगी। बिक्री के बिंदु पर, एक खरीदार व्यापार के बाद अधिग्रहण छोड़ने के लिए उचित राशि में गैर-नकदी कार्यशील पूंजी निर्धारित करने के लिए ऐतिहासिक स्तरों को देखेगा।

विक्रेता आमतौर पर बिक्री से पहले व्यवसाय से अतिरिक्त नकद निकालने में सक्षम होंगे। यदि ऐतिहासिक गैर-नकदी कार्यशील पूंजी ऐतिहासिक स्तर पर निम्न स्तर पर बनाए रखा जाता है, तो खरीदारों आमतौर पर तुलनात्मक स्तर के लिए पूछेंगे। वही सच है यदि कामकाजी पूंजी का अक्षम स्तर उच्च स्तर पर बनाए रखा जाता है। बिक्री पर, कामकाजी पूंजी स्तर विक्रेताओं द्वारा प्राप्त कुल नकद कमाई पर प्रत्यक्ष प्रभाव डालेगा।

संदर्भ:

कार्यशील पूंजी – https://in.ilearnlot.com/2018/11/working-capital.html
कार्यशील पूंजी का कारक – https://in.ilearnlot.com/2018/11/working-capital-factor.html
कार्यशील पूंजी के प्रकार – https://in.ilearnlot.com/2018/11/working-capital-types.html
कार्यशील पूंजी विश्लेषण – https://in.ilearnlot.com/2018/11/working-capital-analysis.html
कार्यशील पूँजी प्रबंधन – https://in.ilearnlot.com/2018/11/working-capital-management.html