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वित्त के क्षेत्र; वित्तीय प्रबंधन के अकादमिक अनुशासन को पांच विशेष क्षेत्रों से बनाया जा सकता है। प्रत्येक क्षेत्र में, वित्तीय प्रबंधक पैसे के प्रबंधन और पैसे के खिलाफ दावों के साथ काम कर रहा है। व्यवधान उत्पन्न होते हैं क्योंकि विभिन्न संगठन अलग-अलग उद्देश्यों का पालन करते हैं और समस्याओं के मूल आधार का सामना नहीं करते हैं।

वित्त के क्षेत्र को जानें और समझें।

वित्त (Finance); वित्त एक ऐसा क्षेत्र है जो अक्सर जोखिम और अनिश्चितता की स्थिति के तहत अंतरिक्ष और समय पर परिसंपत्तियों और देनदारियों के आवंटन से संबंधित है। वित्त को धन प्रबंधन की कला के रूप में भी परिभाषित किया जा सकता है।

वित्त के पाँच मान्यता प्राप्त क्षेत्र हैं।

सार्वजनिक वित्त।

वित्त के क्षेत्र 01; केंद्र, राज्य और स्थानीय सरकारें बड़ी मात्रा में धन संभालती हैं, जो कई स्रोतों से प्राप्त होते हैं और इन्हें विस्तृत नीतियों और प्रक्रियाओं के अनुसार उपयोग किया जाना चाहिए। सरकारों के पास कर लगाने और अन्यथा धन जुटाने का अधिकार है, और विधायी और अन्य सीमाओं के अनुसार धन का वितरण करना चाहिए।

इसके अलावा, सरकार निजी संगठनों के समान लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए अपनी गतिविधियों का संचालन नहीं करती है। व्यवसाय लाभ कमाने की कोशिश करते हैं, जबकि सरकार सामाजिक या आर्थिक उद्देश्यों को पूरा करने का प्रयास करेगी। इन और अन्य अंतरों के परिणामस्वरूप, सरकारी वित्तीय मामलों से निपटने के लिए सार्वजनिक वित्त का एक विशेष क्षेत्र उभरा है।

प्रतिभूति और निवेश विश्लेषण।

वित्त के क्षेत्र 02; स्टॉक, बॉन्ड और अन्य प्रतिभूतियों की खरीद में विश्लेषण और तकनीक शामिल है जो अत्यधिक विशिष्ट हैं। एक निवेशक को प्रत्येक प्रकार की सुरक्षा की कानूनी और निवेश विशेषताओं का अध्ययन करना चाहिए, प्रत्येक निवेश से जुड़े जोखिम की डिग्री को मापना चाहिए और बाजार में संभावित प्रदर्शन का पूर्वानुमान लगाना चाहिए।

आमतौर पर, यह विश्लेषण निवेशक के बिना होता है जो सुरक्षा के रूप में प्रतिनिधित्व करने वाली फर्म या संस्था पर कोई प्रत्यक्ष नियंत्रण नहीं रखता है। निवेश विश्लेषण का क्षेत्र इन मामलों से निपटता है और निवेशकों को जोखिम कम करने और चयनित प्रतिभूतियों की खरीद से संभावित रिटर्न बढ़ाने में मदद करने के लिए तकनीक विकसित करने का प्रयास करता है।

अंतर्राष्ट्रीय वित्त।

वित्त के क्षेत्र 03; जब पैसा अंतरराष्ट्रीय सीमाओं को पार करता है, तो लोगों, व्यवसायों और सरकारों को विशेष प्रकार की समस्याओं से निपटना चाहिए। प्रत्येक देश की अपनी राष्ट्रीय मुद्रा होती है; इस प्रकार संयुक्त राज्य अमेरिका के एक नागरिक को पेरिस में सामान या सेवाओं की खरीद करने में सक्षम होने से पहले डॉलर को फ्रेंच फ़्रैंक में बदलना चाहिए।

अधिकांश सरकारों ने मुद्राओं के आदान-प्रदान पर प्रतिबंध लगाया है, और ये व्यापारिक लेनदेन को प्रभावित कर सकते हैं। सरकारों को वित्तीय कठिनाइयों का सामना करना पड़ सकता है, जैसे कि बैलेंस-ऑफ-पेमेंट्स की कमी, या आर्थिक समस्याओं से निपटना, जैसे मुद्रास्फीति या बेरोजगारी का उच्च स्तर।

इन मामलों में, उन्हें धन के प्रवाह के लिए विस्तृत लेखांकन की आवश्यकता हो सकती है या केवल कुछ प्रकार के अंतर्राष्ट्रीय लेनदेन की अनुमति दे सकती है। राष्ट्रीय सीमाओं के पार व्यक्तियों और संगठनों के बीच धन के प्रवाह का अध्ययन और प्रवाह को अधिक दक्षता से निपटने के तरीकों का विकास अंतरराष्ट्रीय वित्त के दायरे में ठीक से है।

संस्थागत वित्त।

वित्त के क्षेत्र 04; एक राष्ट्र की आर्थिक संरचना में कई वित्तीय संस्थान शामिल हैं, जैसे बैंक, बीमा कंपनियां, पेंशन फंड, क्रेडिट यूनियन। ये संस्थान व्यक्तिगत बचतकर्ताओं से पैसा इकट्ठा करते हैं और कुशल निवेश के लिए पर्याप्त मात्रा में जमा करते हैं।

इन संस्थानों के बिना, धन आसानी से वित्तीय लेनदेन, निजी घरों और वाणिज्यिक सुविधाओं की खरीद और अन्य गतिविधियों की विविधता के लिए उपलब्ध नहीं होगा, जो संगठनों की आवश्यकता होती है जो अर्थव्यवस्था के वित्तपोषण कार्य करते हैं।

वित्तीय प्रबंधन।

वित्त के क्षेत्र 05; व्यक्तिगत व्यवसायों को अपनी गतिविधियों को करने के लिए धन के अधिग्रहण से निपटने और धन को नियोजित करने के इष्टतम तरीकों के निर्धारण के साथ समस्याओं का सामना करना पड़ता है। एक प्रतिस्पर्धी बाजार में, व्यवसायों और सक्रिय रूप से अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए अपने धन का प्रबंधन करते हैं। कार्रवाई के उचित पाठ्यक्रम की सिफारिश करने के लिए वित्तीय प्रबंधकों की सहायता के लिए कई उपकरण और तकनीक विकसित की गई हैं।

ये उपकरण प्रबंधक को यह निर्धारित करने में मदद करते हैं कि कौन से स्रोत फंड की सबसे कम लागत की पेशकश करते हैं और कौन सी गतिविधियां निवेशित पूंजी पर सबसे बड़ा रिटर्न प्रदान करेगी। वित्तीय प्रबंधन कॉर्पोरेट वित्तीय अधिकारियों के लिए सबसे बड़ी चिंता का क्षेत्र है और इस दृष्टिकोण का प्रमुख जोर होगा जो हम वित्त का अध्ययन करने में उपयोग करेंगे।

वित्तीय मध्यस्थ (Financial Intermediaries) का क्या अर्थ है? कंप्यूटर प्रौद्योगिकी में प्रगति के साथ, कोई भी दुनिया में कहीं भी, तुरंत धन हस्तांतरित कर सकता है, आप अपने स्टॉक को प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों में ऑनलाइन व्यापार कर सकते हैं, आप दुनिया भर में अपने क्रेडिट कार्ड का उपयोग कर सकते हैं। वित्तीय मध्यस्थों नामक वित्तीय संस्थानों द्वारा पैसे का उधार और उधार सरल बना दिया जाता है। सार्वजनिक वित्त (Public Finance), व्यय (Expenditure), राजस्व (Revenue) और ऋण (Debt) का परिचय। 

वित्तीय मध्यस्थ (Financial Intermediaries) को जानें और समझें।

वित्तीय मध्यस्थ का क्या अर्थ है? वित्तीय मध्यस्थ जैसे वाणिज्यिक बैंक, क्रेडिट यूनियन और ब्रोकरेज फंड आपकी ओर से इन लेनदेन को करते हैं। एक वित्तीय मध्यस्थ एक वित्तीय संस्थान है जो बचतकर्ताओं से उधार लेता है और उन व्यक्तियों या फर्मों को उधार देता है जिन्हें निवेश के लिए संसाधनों की आवश्यकता होती है। वित्तीय मध्यस्थों द्वारा किए गए निवेश ऋण और / या प्रतिभूतियों में हो सकते हैं।

वित्तीय मध्यस्थों की मूल भूमिका वित्तीय परिसंपत्तियों को बदल रही है जो जनता के एक बड़े हिस्से के लिए एक और वित्तीय संपत्ति में कम वांछनीय है, जिसे जनता द्वारा अधिक पसंद किया जाता है। इस परिवर्तन में कम से कम चार किफायती कार्य शामिल हैं: परिपक्वता मध्यस्थता प्रदान करना, विविधताओं के माध्यम से जोखिम में कमी, अनुबंध और सूचना प्रसंस्करण की लागत को कम करना और भुगतान तंत्र प्रदान करना।

वित्तीय मध्यस्थता के बिना, हमने पिछले कुछ दशकों में वित्तीय सेवाओं में क्रांति को नहीं देखा है। वित्तीय मध्यस्थता वित्तीय बाजार में संस्थागत निवेशकों के निर्माण के लिए जिम्मेदार है। आधुनिक दुनिया वित्तीय मध्यस्थों के बिना इतनी आधुनिक नहीं होती।

वित्तीय मध्यस्थता ने अपनी संपत्ति की रक्षा करने में मदद करने के लिए कुशल सेवाएं प्रदान करते हुए अपनी संपत्ति की रक्षा करके बचतकर्ताओं का विश्वास जीता है। इसके विपरीत, बचतकर्ताओं से घरेलू बचत के एक पूल के साथ, वे एक बड़े ऋणदाता के रूप में उभरे, जो व्यवसायों और विभिन्न उधारकर्ताओं को पैसा उधार दे सकते हैं। वित्तीय मध्यस्थ हमारी आर्थिक प्रणाली का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं और वे अर्थव्यवस्था में धन के निरंतर प्रवाह को बनाए रखने में मदद करते हैं।

यदि कोई मध्यस्थ नहीं,

व्यक्तिगत बचतकर्ताओं को उधारकर्ताओं की प्रतिभूतियों को सीधे खरीदना होगा। उधारदाताओं और उधारकर्ताओं की परिपक्वता जरूरतों की असंगति होगी क्योंकि अधिकांश बचतकर्ता परिपक्वता अवधि के लिए धन उधार देना चाहते हैं, जबकि उधारकर्ता लंबी परिपक्वता पर उधार लेना चाहते हैं। उधारकर्ताओं द्वारा वांछित बड़ी ऋण राशि के लिए व्यक्तिगत बचत की छोटी मात्रा का मिलान करना मुश्किल होता।

यह अधिक कठिन और अधिक कठिन उधार लेने का कारण होगा। वित्तीय बिचौलिया परिपक्वता मध्यस्थता का एक महत्वपूर्ण कार्य करते हैं ताकि बचतकर्ताओं और उधारकर्ताओं से उधार लेने वाले निवेश को सहज बनाया जा सके। परिपक्वता मध्यस्थता में एक वित्तीय मध्यस्थता जारी करना शामिल है, इसके खिलाफ देयताएं जो उस परिसंपत्ति से अलग होती हैं, जो उसके द्वारा जुटाई गई निधि से प्राप्त होती है।

एक उदाहरण एक वाणिज्यिक बैंक है जो जमा का प्रमाण पत्र जारी करता है और उन देनदारियों की तुलना में लंबी परिपक्वता के साथ परिसंपत्तियों में निवेश करता है। परिपक्वता मध्यस्थता निवेशकों को उनके निवेश के लिए परिपक्वता से संबंधित अधिक विकल्प प्रदान करती है और उधारकर्ताओं के लिए दीर्घकालिक उधार की लागत को कम करती है। वित्तीय बिचौलिए अपने स्वयं के ऋण दावों को बचतकर्ताओं के लिए अधिक आकर्षक रूपों में जारी करते हैं, और बदले में, उधारकर्ताओं को उधारकर्ताओं के लिए संतोषजनक शर्तों पर उधार देते हैं।

जोखिम-दर-जोखिम को बदलना,

वित्तीय बिचौलिये व्यवसाय के विभिन्न क्षेत्रों में अपनी बचत की जांच करके निवेशकों की ओर से जोखिम उठाते हैं। वे जोखिम-दर-जोखिम फैलाने और जोखिम पूलिंग को बदलते हैं; वे संस्थान की एक सीमा में जोखिम फैला सकते हैं। बदले में, संस्थान फर्मों और विभिन्न परियोजनाओं में निवेश फैलाकर जोखिम को कम कर सकते हैं। विविधीकरण एक वित्तीय मध्यस्थ को संपत्ति आवंटित करने और जोखिम को अधिक कुशलता से सहन करने की अनुमति देता है।

वित्तीय मध्यस्थ जोखिम जांच, जोखिम निगरानी और जोखिम मूल्यांकन करते हैं; यह संस्था के लिए जोखिम की स्क्रीनिंग के लिए सभी व्यक्तियों की तुलना में व्यक्तियों की ओर से निवेश के अवसर की स्क्रीनिंग के लिए अधिक कुशल है। यह समय और धन बचाने के लिए व्यक्तिगत बचत करने में मदद करता है और कम जोखिम वाले निवेश अवसर प्रदान करता है। इस फ़ंक्शन का एक सामान्य उदाहरण है; एक चेक या बचत खाते में जमा किया गया एक डॉलर, इसे एक डॉलर से कम पर भुनाया नहीं जाता है, लेकिन बदले में, किसी को समय की अवधि में इस पर ब्याज मिलता है।

वित्तीय मध्यस्थ  के बिना,

व्यक्तिगत निवेशक के लिए उधारकर्ता या निवेश अवसर की संभावना के लिए स्क्रीनिंग करना बहुत मुश्किल होगा, जिसने व्यक्तिगत बचतकर्ताओं को पैसे उधार देने से रोका होगा और आर्थिक विकास को प्रभावित किया होगा। वित्तीय मध्यस्थ, प्रतिभूतियों के मानकीकृत रूपों को खोजने और बनाने के लिए एक सुविधाजनक और सुरक्षित तरीका प्रदान करते हैं। यह धन के आसान आदान-प्रदान की सुविधा भी देता है।

अधिक मात्रा के कारण, यह बचत करने वालों के व्यवहार पर लेनदेन और सूचना खोज लागत को वहन करने में सक्षम है। इसलिए, व्यक्तिगत बचतकर्ता को वित्तीय सेवाओं का आनंद मिलता है जो उन्हें बातचीत के बिना धन जमा करने और निकालने में सक्षम बनाता है, जबकि उधारकर्ता व्यक्तिगत निवेशकों से निपटने से बचते हैं।

चूंकि इसमें उधारदाताओं और उधारकर्ताओं दोनों के लिए जानकारी उपलब्ध है, इसलिए यह उनके डेटा का विश्लेषण करने के लिए सूचना लागत को कम करता है। वित्तीय मध्यस्थों के बिना, उधारदाताओं और उधारकर्ताओं को उच्च लेनदेन और सूचना लागत का भुगतान करना होगा। आधुनिक दुनिया वित्तीय मध्यस्थता के बिना इतनी कुशल, आक्रामक और प्रगतिशील नहीं होती।

सार्वजनिक वित्त प्रबंधन (Public Finance Management) का क्या अर्थ है? इन संसाधनों को कुशलतापूर्वक आवंटित करने और उपयोग करने के साथ-साथ अर्थव्यवस्था से पर्याप्त संसाधनों का संग्रह कुशलतापूर्वक और प्रभावी रूप से अच्छे वित्तीय प्रबंधन का गठन करता है; सार्वजनिक वित्त (Public Finance), व्यय (Expenditure), राजस्व (Revenue) और ऋण (Debt) का परिचय (In English); संसाधन पीढ़ी, संसाधन आवंटन और व्यय प्रबंधन (संसाधन उपयोग) एक सार्वजनिक वित्तीय प्रबंधन प्रणाली के आवश्यक घटक हैं।

सार्वजनिक वित्त प्रबंधन की अवधारणा को समझाया गया है।

निम्नलिखित उपविभाग सार्वजनिक वित्त के विषय को बनाते हैं।

सार्वजनिक व्यय (Public expenditure), सार्वजनिक राजस्व (Public revenue), सार्वजनिक ऋण (Public debt), वित्तीय प्रशासन (Financial administration), और संघीय वित्त (Federal finance)।

सार्वजनिक वित्त एक देश के राजस्व, व्यय और विभिन्न सरकारी और अर्ध-सरकारी संस्थानों के माध्यम से ऋण भार का प्रबंधन है; यह मार्गदर्शिका इस बात का एक विवरण प्रदान करती है कि सार्वजनिक वित्त कैसे प्रबंधित किए जाते हैं, इसके विभिन्न घटक क्या हैं, और आसानी से कैसे समझ सकते हैं कि सभी संख्याओं का क्या मतलब है; किसी देश की वित्तीय स्थिति का मूल्यांकन बहुत हद तक उसी तरह किया जा सकता है, जैसा कि व्यवसाय के वित्तीय वक्तव्यों में किया जाता है।

सार्वजनिक वित्त (Public Finance):

सार्वजनिक वित्त अर्थव्यवस्था में सरकार की भूमिका का अध्ययन है; यह अर्थशास्त्र की शाखा है, जो सरकारी राजस्व और सरकारी प्राधिकारियों के सरकारी व्यय का मूल्यांकन करता है; और, वांछनीय प्रभाव प्राप्त करने और अवांछनीय लोगों से बचने के लिए एक या दूसरे का समायोजन।

संघीय सरकार संसाधनों के आवंटन, आय के वितरण और अर्थव्यवस्था के स्थिरीकरण की देखरेख से बाजार की असफलता को रोकने में मदद करती है; इन कार्यक्रमों के लिए नियमित रूप से वित्तपोषण ज्यादातर कराधान के माध्यम से सुरक्षित है; सार्वजनिक और निजी वित्त के बीच 10-10 अंतर।

बैंकों, बीमा कंपनियों और अन्य सरकारों से उधार लेने और अपनी कंपनियों से लाभांश अर्जित करने से संघीय सरकार के वित्तपोषण में मदद मिलती है, राज्य और स्थानीय सरकारें भी संघीय सरकार से अनुदान और सहायता प्राप्त करती हैं; इसके अलावा, बंदरगाहों, हवाई अड्डे सेवाओं और अन्य सुविधाओं से उपयोगकर्ता शुल्क; कानून तोड़ने से उत्पन्न जुर्माना; लाइसेंस और फीस से राजस्व, जैसे ड्राइविंग के लिए; और सरकारी प्रतिभूतियों और बंधन के मुद्दों की बिक्री भी सार्वजनिक वित्त के स्रोत हैं।

सार्वजनिक व्यय (Public Expenditure):

सार्वजनिक व्यय से तात्पर्य सरकारी व्यय से है अर्थात सरकारी व्यय से है; यह किसी देश की केंद्रीय, राज्य और स्थानीय सरकारों द्वारा किया जाता है; सार्वजनिक वित्त की दो मुख्य शाखाओं में से; अर्थात् सार्वजनिक राजस्व और सार्वजनिक व्यय, हम पहले सार्वजनिक व्यय का अध्ययन करेंगे।

सार्वजनिक व्यय को इस प्रकार परिभाषित किया जा सकता है, 

“The expenditure incurred by public authorities like central, state and local governments to satisfy the collective social wants of the people is known as public expenditure.”

हिंदी में अनुवाद; “केंद्र, राज्य और स्थानीय सरकारों जैसे सार्वजनिक प्राधिकरणों द्वारा किए गए व्यय को लोगों के सामूहिक सामाजिक चाहतों को पूरा करने के लिए सार्वजनिक व्यय के रूप में जाना जाता है।”

लेकिन अब, दुनिया भर में सरकार का खर्च बहुत बढ़ गया है; इसलिए, आधुनिक अर्थशास्त्रियों ने उत्पादन, वितरण और आय के स्तर और अर्थव्यवस्था में रोजगार पर सार्वजनिक व्यय के प्रभावों का विश्लेषण करना शुरू कर दिया है।

शास्त्रीय अर्थशास्त्रियों ने सार्वजनिक व्यय के प्रभावों का गहराई से विश्लेषण नहीं किया; उन्नीसवीं शताब्दी में सार्वजनिक व्यय के लिए बहुत कम प्रतिबंधित सरकारी गतिविधियों के कारण था।

19 वीं शताब्दी के दौरान, अधिकांश सरकारों ने laissez-faire आर्थिक नीतियों का पालन किया; और, उनके कार्य केवल आक्रामकता का बचाव करने और कानून-व्यवस्था बनाए रखने तक सीमित थे; सार्वजनिक व्यय का आकार बहुत छोटा था।

सार्वजनिक राजस्व (Public Revenue):

सरकारों को, सामाजिक और आर्थिक कल्याण को अधिकतम करने के लिए राजनीतिक, सामाजिक और आर्थिक गतिविधियों के क्षेत्र में विभिन्न कार्यों को करने की आवश्यकता है; इन कर्तव्यों और कार्यों को करने के लिए, सरकार को बड़ी संख्या में संसाधनों की आवश्यकता होती है; इन संसाधनों को सार्वजनिक राजस्व कहा जाता है; सार्वजनिक राजस्व में कर, जुर्माना, फीस, उपहार और अनुदान जैसी प्रशासनिक गतिविधियों से राजस्व शामिल हैं।

सार्वजनिक राजस्व की परिभाषा:

Dalton के अनुसार, हालांकि, “Public Revenue/Income” शब्द की दो इंद्रियाँ हैं – विस्तृत और संकीर्ण; अपने व्यापक अर्थों में, इसमें सभी आय या प्राप्तियां शामिल हैं जो किसी भी समय की अवधि में एक सार्वजनिक प्राधिकरण सुरक्षित कर सकता है; अपने संकीर्ण अर्थ में, हालांकि, इसमें सार्वजनिक प्राधिकरण की आय के केवल वे स्रोत शामिल हैं; जिन्हें आमतौर पर “राजस्व संसाधनों” के रूप में जाना जाता है; अस्पष्टता से बचने के लिए, इस प्रकार, पूर्व को “सार्वजनिक रसीदें” और बाद में “सार्वजनिक राजस्व” कहा जाता है।

जैसे, सार्वजनिक उधार (या सार्वजनिक ऋण) और सार्वजनिक संपत्ति की बिक्री से प्राप्तियों को मुख्य रूप से सार्वजनिक राजस्व से बाहर रखा गया है; उदाहरण के लिए, भारत सरकार के बजट को “राजस्व” और “पूंजी” में वर्गीकृत किया जाता है; “राजस्व के प्रमुखों” में पूंजीगत बजट के तहत आय के प्रमुखों को “प्राप्तियां” कहा जाता है; इस प्रकार, “प्राप्तियों” शब्द को शामिल किया जाता है; सार्वजनिक आय के स्रोत जिन्हें “राजस्व” से बाहर रखा गया है।

राजस्व प्राप्ति और पूंजी प्राप्तियां दोनों हैं; राजस्व प्राप्तियां विभिन्न रूपों के करों से प्राप्त होती हैं; पूंजी प्राप्तियों में प्राथमिक आंतरिक बाजार उधार और बाहरी ऋण भी शामिल हैं; हालांकि, राज्य के राजस्व का बड़ा हिस्सा आंतरिक स्रोतों से आता है; दोनों के बीच अंतर का प्रमुख बिंदु यह है कि जहां पूर्व में स्रोत के रूप में लोगों की प्राप्तियां या कमाई होती है, बाद में स्रोत के रूप में सार्वजनिक संपत्ति होती है।

सार्वजनिक ऋण (Public Debt): 

सीधे शब्दों में, सरकार / सार्वजनिक ऋण (जिसे सार्वजनिक हित, सरकारी ऋण, राष्ट्रीय ऋण, और संप्रभु ऋण के रूप में भी जाना जाता है) सरकार द्वारा बकाया ऋण है; सार्वजनिक प्राधिकारियों द्वारा उधार लेना हाल के मूल का है; अठारहवीं शताब्दी से पहले राजस्व जुटाने की यह प्रथा प्रचलित नहीं थी।

“सार्वजनिक ऋण” अक्सर संप्रभु ऋण शब्द के साथ परस्पर उपयोग किया जाता है; सार्वजनिक ऋण आमतौर पर केवल राष्ट्रीय ऋण को संदर्भित करता है; लेकिन कुछ देशों में राज्यों, प्रांतों और नगर पालिकाओं द्वारा बकाया ऋण भी शामिल हैं।

मध्य युग में, उधार लेना एक दुर्लभ घटना थी; जब भी तात्कालिकता होती है, आमतौर पर एक युद्ध होता है, सम्राट अपनी जमा पूंजी पर निर्भर होते हैं या अपने स्वयं के ऋण पर उधार लेते हैं; हालांकि, ऐसे उधार को समाज द्वारा मान्यता नहीं दी गई थी; इसे “मृत-वजन” ऋण माना जाता था।

सार्वजनिक ऋण की परिभाषा:

यह उनके साथ सरकार के वादे करता है कि इन बॉन्ड के धारकों को नियमित अंतराल पर या मूल राशि के अलावा अवधि के अंत में एकमुश्त दरों पर ब्याज का भुगतान किया जाए।

Prof. Taylor के अनुसार,

 “Government debt arises out of borrowing by the Treasury, from banks, business organizations, and individuals. The debt is in the form of promises by the treasury to pay to the holders of these promises a principal sum and in most instances interest on that principle.”

 हिंदी में अनुवाद; “सरकारी ऋण बैंकों, व्यावसायिक संगठनों और व्यक्तियों से ट्रेजरी द्वारा उधार लेने से उत्पन्न होता है; ऋण राजकोष द्वारा इन वादों के धारकों को भुगतान करने के लिए वादे के रूप में होता है, इस सिद्धांत पर मूलधन और अधिकांश उदाहरणों में।”

Prof. Adams बताते हैं कि सार्वजनिक ऋण अग्रिम राजस्व का स्रोत है जो प्रत्यक्ष या व्युत्पन्न राजस्व के साथ विपरीत है; और, इसलिए सार्वजनिक ऋण के प्रत्येक प्रश्न को इस तथ्य के आलोक में आंका जाना चाहिए।