पूंजी की लागत का निर्धारण करने वाले कारक; ऐसे कई कारक हैं जो किसी भी कंपनी की पूंजी की लागत को प्रभावित करते हैं। इसका मतलब यह होगा कि किसी भी दो कंपनियों की पूंजी की लागत बराबर नहीं होगी। ठीक है, क्योंकि इन दोनों कंपनियों में एक ही जोखिम नहीं होगा।
पूंजी की लागत निर्धारित करने वाले 4 कारक।
पूंजी की लागत एक विशिष्ट निवेश करने की अवसर लागत को संदर्भित करती है। यह वापसी की दर है जो समान धन को एक समान निवेश के साथ समान जोखिम में डालकर कमाई जा सकती थी।
नीचे दिए गए निम्नलिखित कारक हैं:-
सामान्य आर्थिक स्थितियां:
इनमें अर्थव्यवस्था के भीतर पूंजी की मांग और आपूर्ति, और अपेक्षित मुद्रास्फीति का स्तर शामिल है। ये वापसी की जोखिमहीन दर में परिलक्षित होते हैं और ज्यादातर कंपनियों के लिए आम है।
बाजार की स्थितियां:
जब निवेशक बेचना चाहता है तो सुरक्षा आसानी से विपणन योग्य नहीं हो सकती है; या यहां तक कि अगर सुरक्षा की निरंतर मांग मौजूद है, तो कीमत में काफी भिन्नता हो सकती है। यह कंपनी विशिष्ट है।
एक फर्म के परिचालन और वित्त पोषण निर्णय:
जोखिम भी कंपनी के भीतर किए गए निर्णयों से मिलता है।
यह जोखिम आम तौर पर दो वर्गों में बांटा जाता है:
व्यापार जोखिम संपत्ति पर Return में परिवर्तनशीलता है और कंपनी के निवेश निर्णयों से प्रभावित है।
ऋण और पसंदीदा Stock का उपयोग करने के परिणामस्वरूप आम शेयरधारकों को Return में वित्तीय जोखिम बढ़ता है।
आवश्यक वित्त पोषण की राशि:
कंपनी की धनराशि की लागत का निर्धारण करने वाला अंतिम कारक आवश्यक वित्त पोषण की राशि है, जहां पूंजी की लागत बढ़ जाती है क्योंकि वित्त पोषण आवश्यकताओं को बड़ा हो जाता है।
यह वृद्धि दो कारकों में से एक के लिए जिम्मेदार हो सकती है:
चूंकि बाजार में तेजी से बड़े सार्वजनिक मुद्दे तेजी से चल रहे हैं, अतिरिक्त Flotation लागत (सुरक्षा जारी करने की लागत) और अवमूल्यन (Underpricing) फर्म को फंड की प्रतिशत लागत को प्रभावित करेगी।
चूंकि प्रबंधन फर्म के आकार के सापेक्ष पूंजी की बड़ी मात्रा के लिए बाजार तक पहुंचता है, निवेशकों की वापसी की आवश्यक दर बढ़ सकती है। पूंजी के आपूर्तिकर्ता व्यवसाय में इस पूंजी को अवशोषित करने की प्रबंधन की क्षमता के साक्ष्य के बिना अपेक्षाकृत बड़ी मात्रा में धनराशि प्रदान करने में संकोच करते हैं।
आम तौर पर, जोखिम का स्तर बढ़ता है, कंपनी के निवेशकों को संतुष्ट करने के लिए एक बड़ा जोखिम प्रीमियम अर्जित किया जाना चाहिए। यह, जब जोखिम मुक्त दर में जोड़ा जाता है, तो फर्म की पूंजी की लागत के बराबर होती है।
भविष्य की लागत और ऐतिहासिक लागत को समझें; पूंजी की भविष्य लागत एक परियोजना को वित्त पोषित करने के लिए धन की अपेक्षित लागत को संदर्भित करती है। इसके विपरीत, ऐतिहासिक लागत अतीत में धन प्राप्त करने में लागत का प्रतिनिधित्व करती है। वित्तीय निर्णयों में, पूंजी की भविष्य लागत अपेक्षाकृत अधिक प्रासंगिक और महत्वपूर्ण है। एक परियोजना की व्यवहार्यता का मूल्यांकन करते समय, वित्त प्रबंधक परियोजना से वित्त पोषित करने के लिए धन की अपेक्षित लागत के साथ परियोजना से अनुमानित कमाई की तुलना करता है।
यहां समझाया गया है; भविष्य और ऐतिहासिक लागत क्या है?
इसी प्रकार, वित्त पोषण निर्णय लेने में, वित्त प्रबंधक का प्रयास पूंजी की भविष्य की लागत को कम करना है और लागत पहले ही धोखा नहीं है। यह इस बात का तात्पर्य नहीं है कि ऐतिहासिक लागत बिल्कुल प्रासंगिक नहीं है। वास्तव में, यह भविष्य की लागत की भविष्यवाणी करने और कंपनी के पिछले प्रदर्शन का मूल्यांकन करने में दिशानिर्देश के रूप में कार्य कर सकता है।
भविष्य लागत: भविष्य की लागत पूर्वानुमान पर आधारित हैं। अधिकांश प्रबंधकीय निर्णयों के लिए प्रासंगिक लागत भविष्य की परिस्थितियों से संबंधित भविष्य की लागत या तुलनात्मक संयोजन के पूर्वानुमान हैं। संभावित व्यय की राशि का अनुमानित मात्रा। व्यय नियंत्रण के लिए भावी लागतों का पूर्वानुमान आवश्यक है, भविष्य के आय विवरणों का प्रक्षेपण; पूंजीगत व्यय का मूल्यांकन, नई परियोजनाओं पर निर्णय और एक विस्तार कार्यक्रम और मूल्य निर्धारण पर।
ऐतिहासिक लागत: ऐतिहासिक लागत एक लेखांकन विधि है जिसमें फर्म की संपत्तियों को उसी मूल्य पर खातों की पुस्तकों में दर्ज किया जाता है, जिस पर इसे पहली बार खरीदा गया था। लागत और ऐतिहासिक लागत आमतौर पर लेनदेन के समय मूल लागत का मतलब है। ऐतिहासिक लागत विधि लेखांकन का सबसे व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला तरीका है क्योंकि एक फर्म के लिए संपत्ति के लिए कितनी कीमत चुकानी पड़ती है, यह पता लगाना आसान है।
पूंजी परियोजनाओं में निवेश को धन की जरूरत है। अध्ययन की अवधारणा बताती है – पूंजी की लागत: मतलब, पूंजी की लागत क्या है?पूंजी की लागत के घटक, पूंजी की लागत का महत्व, पूंजी की लागत का वर्गीकरण, और पूंजी की लागत का महत्व। ये फंड फर्म से न्यूनतम रिटर्न की अपेक्षा में इक्विटी शेयरधारकों, वरीयता शेयरधारकों, डिबेंचर धारकों आदि जैसे निवेशकों द्वारा प्रदान किए जाते हैं। निवेशकों द्वारा अपेक्षित न्यूनतम रिटर्न निवेशक के जोखिम की धारणा के साथ-साथ फर्म की जोखिम-वापसी विशेषताओं पर निर्भर करता है। यह भी जानें, पूंजी की लागत: अर्थ, वर्गीकरण, और महत्व!
समझें और जानें, पूंजी की लागत: अर्थ, वर्गीकरण, और महत्व!
निवेशकों द्वारा अपेक्षित न्यूनतम रिटर्न, जो बदले में, फर्म के लिए धन की खरीद की लागत है, को फर्म की पूंजी की लागत कहा जाता है। इस प्रकार, फर्म की पूंजी की लागत वापसी की न्यूनतम दर है जो कि निवेश में निवेश करने वाले निवेशकों की विभिन्न श्रेणियों की अपेक्षा को पूरा करने के लिए अपने निवेश पर कमाई जानी चाहिए।
पूंजी की लागत क्या है ?अर्थ लेखांकन कोच द्वारा: पूंजी की लागत भारित औसत है, निगम के दीर्घकालिक ऋण, पसंदीदा स्टॉक, और शेयरधारकों की आम शेयर के साथ जुड़े इक्विटी की कर लागत है। पूंजी की लागत एक प्रतिशत है और इसका उपयोग अक्सर प्रस्तावित निवेश में नकद प्रवाह के शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है। इसे नए निवेश पर अर्जित किए जाने वाले रिटर्न की न्यूनतम कर-कर आंतरिक दर भी माना जाता है।
विकिपीडिया द्वारा: अर्थशास्त्र और लेखांकन में, पूंजी की लागत किसी कंपनी के धन (ऋण और इक्विटी दोनों) की लागत है, या निवेशक के दृष्टिकोण से “पोर्टफोलियो कंपनी की मौजूदा प्रतिभूतियों पर वापसी की आवश्यक दर”। इसका उपयोग किसी कंपनी की नई परियोजनाओं का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। यह न्यूनतम रिटर्न है जो निवेशकों को कंपनी को पूंजी प्रदान करने की उम्मीद है, इस प्रकार एक बेंचमार्क स्थापित करना है कि एक नई परियोजना को पूरा करना है।
एक फर्म अपनी परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए विभिन्न प्रतिभूतियों को जारी करके विभिन्न स्रोतों से धन प्राप्त करती है। वित्त के इन स्रोतों में से प्रत्येक फर्म को लागत में शामिल करता है। चूंकि विभिन्न निवेशकों द्वारा अपेक्षित रिटर्न की न्यूनतम दर – इक्विटी निवेशक और ऋण निवेशक – फर्म के जोखिम जोखिम के आधार पर अलग होंगे, वित्त के प्रत्येक स्रोत की लागत अलग होगी। इस प्रकार एक फर्म की पूंजी की कुल लागत वित्त के विभिन्न स्रोतों की लागत का भारित औसत होगी, वजन के रूप में वित्त के प्रत्येक स्रोत के अनुपात के साथ। जब तक कि फर्म वापसी की न्यूनतम दर अर्जित न करे, निवेशक कंपनी से बाहर निकलने का प्रयास करेंगे, अकेले रहने दें, किसी और पूंजीगत मुद्दे में भाग लेने के लिए।
हमने देखा है कि फर्म की पूंजी की लागत विभिन्न निवेशकों की वापसी की न्यूनतम आवश्यक दर है – शेयरधारकों और ऋण निवेशकों- जो फर्म को धन की आपूर्ति करते हैं। एक फर्म प्रत्येक निवेशक की वापसी की आवश्यक दरों को कैसे निर्धारित करती है? वापसी की आवश्यक दरें बाजार निर्धारित होती हैं और प्रत्येक सुरक्षा के बाजार मूल्य में प्रतिबिंबित होती हैं। एक निवेशक, सुरक्षा में निवेश करने से पहले, निवेश की जोखिम-वापसी प्रोफ़ाइल का मूल्यांकन करता है और सुरक्षा के लिए जोखिम प्रीमियम निर्दिष्ट करता है। यह जोखिम प्रीमियम और निवेशक की अपेक्षित वापसी सुरक्षा के बाजार मूल्य में शामिल की गई है। इस प्रकार एक सुरक्षा का बाजार मूल्य निवेशकों द्वारा अपेक्षित रिटर्न का एक कार्य है।
पूंजी की लागत के मूल तीन घटक :
वित्त के विभिन्न स्रोत हैं जिनका उपयोग फर्म द्वारा अपनी निवेश गतिविधियों को वित्त पोषित करने के लिए किया जाता है। प्रमुख स्रोत इक्विटी पूंजी और ऋण हैं। इक्विटी पूंजी स्वामित्व पूंजी का प्रतिनिधित्व करता है। इक्विटी शेयर इक्विटी पूंजी जुटाने के लिए वित्तीय साधन हैं। एक ऋण सुरक्षित / असुरक्षित ऋण, डिबेंचर, बॉन्ड इत्यादि के रूप में हो सकता है। ऋण में ब्याज की निश्चित दर होती है और फर्म द्वारा किए गए लाभ या हानि के बावजूद ब्याज का भुगतान अनिवार्य है।
चूंकि ऋण पर देय ब्याज कर कटौती योग्य है, इसलिए ऋण का उपयोग कंपनी को कर ढाल प्रदान करता है। निम्नानुसार तीन मूल घटक:
इक्विटी शेयर पूंजी की लागत: सैद्धांतिक रूप से, इक्विटी शेयर पूंजी की लागत इक्विटी निवेशकों द्वारा अपेक्षित न्यूनतम रिटर्न है। इक्विटी निवेशकों द्वारा अपेक्षित न्यूनतम रिटर्न निवेशक के जोखिम की धारणा के साथ-साथ फर्म के जोखिम-वापसी रंग पर निर्भर करता है।
वरीयता शेयर की लागत शेयर पूंजी : वरीयता शेयर पूंजी की लागत छूट दर है जो वरीयता के रूप में अपेक्षित नकदी बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य और रिडेम्प्शन पर मूल पुनर्भुगतान के रूप में वरीयता शेयरों के मुद्दे से शुद्ध आय के बराबर होती है।
डिबेंचर या बॉन्ड की लागत : डिबेंचर या बॉन्ड की लागत को छूट दर के रूप में परिभाषित किया जाता है जो ब्याज और मूल पुनर्भुगतान के रूप में अपेक्षित नकदी बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य पर डिबेंचर के मुद्दे से शुद्ध आय को समानता देता है।
पूंजी की लागत का मूल महत्व :
वित्तीय प्रबंधन का मूल उद्देश्य शेयरधारकों की संपत्ति या फर्म के मूल्य को अधिकतम करना है। फर्म का मूल्य फर्म की पूंजी की लागत से विपरीत रूप से संबंधित है। तो एक फर्म के मूल्य को अधिकतम करने के लिए, फर्म की पूंजी की कुल लागत को कम किया जाना चाहिए।
पूंजी संरचना योजना और पूंजीगत बजट निर्णयों में पूंजी की लागत अत्यंत महत्वपूर्ण है।
पूंजी संरचना योजना में एक कंपनी फर्म के मूल्य को अधिकतम करने के लिए इष्टतम पूंजी संरचना प्राप्त करने का प्रयास करती है। इष्टतम पूंजी संरचना उस बिंदु पर होती है जहां पूंजी की कुल लागत न्यूनतम होती है।
चूंकि पूंजी की कुल लागत निवेशकों द्वारा आवश्यक रिटर्न की न्यूनतम दर है, इसलिए इस दर का उपयोग पूंजी बजट प्रस्तावों का मूल्यांकन करने के लिए छूट दर या कट ऑफ दर के रूप में किया जाता है।
पूंजी की लागत का वर्गीकरण :
पूंजी की लागत वापसी की न्यूनतम दर के रूप में परिभाषित करती है, निवेशकों को संतुष्ट करने और बाजार मूल्य को बनाए रखने के लिए एक फर्म को अपने निवेश पर कमाई करनी चाहिए। निवेशकों को वापसी की दर की आवश्यकता होती है। पूंजी की लागत भी अनुमानित भविष्य नकद प्रवाह के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करते समय उपयोग की जाने वाली छूट दर को संदर्भित करती है। पूंजी की लागत का प्रमुख वर्गीकरण है:
ऐतिहासिक लागत और भविष्य लागत : ऐतिहासिक लागत उस लागत का प्रतिनिधित्व करती है जो पहले से ही एक परियोजना को वित्त पोषित करने में खर्च की जा चुकी है। यह पिछले डेटा के आधार पर गणना की जाती है। भविष्य की लागत एक परियोजना को वित्त पोषण के लिए उठाए जाने वाले धन की अपेक्षित लागत को संदर्भित करती है। ऐतिहासिक लागत भविष्य की लागत की भविष्यवाणी करने में मदद करती है और मानक लागत की तुलना में पिछले प्रदर्शन का मूल्यांकन प्रदान करती है। वित्तीय निर्णयों में, भविष्य की लागत ऐतिहासिक लागत से अधिक प्रासंगिक हैं।
विशिष्ट लागत और समग्र लागत : विशिष्ट लागत पूंजी के विशिष्ट स्रोत की लागत का उल्लेख करती है जैसे कि इक्विटी शेयर, वरीयता शेयर, डिबेंचर, बनाए गए कमाई इत्यादि। पूंजी की समग्र लागत वित्त के विभिन्न स्रोतों की संयुक्त लागत को संदर्भित करती है। दूसरे शब्दों में, यह पूंजी की भारित औसत लागत है। इसे ‘पूंजी की कुल लागत’ भी कहा जाता है। पूंजी व्यय प्रस्ताव का मूल्यांकन करते समय, पूंजी की समग्र लागत स्वीकृति / अस्वीकृति मानदंड के रूप में होनी चाहिए। जब व्यापार में एक से अधिक स्रोतों से पूंजी नियोजित की जाती है, तो यह समग्र लागत है जिसे निर्णय लेने के लिए माना जाना चाहिए, न कि विशिष्ट लागत। लेकिन जहां व्यापार में केवल एक स्रोत से पूंजी नियोजित की जाती है, अकेले पूंजी के उन स्रोतों की विशिष्ट लागत पर विचार किया जाना चाहिए।
औसत लागत और मामूली लागत : पूंजी की औसत लागत पूंजी के प्रत्येक स्रोत की लागत के आधार पर गणना की गई पूंजी की भारित औसत लागत को दर्शाती है और वजन को कुल पूंजीगत धन में उनके हिस्से के अनुपात में सौंपा जाता है। पूंजी की मामूली लागत को ‘नई पूंजी के दूसरे डॉलर प्राप्त करने की लागत’ के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। जब एक फर्म मामूली लागत की तुलना में केवल एक स्रोत (अलग-अलग स्रोतों) से अतिरिक्त पूंजी जुटाने की विशिष्ट या स्पष्ट लागत नहीं होती है। पूंजीगत बजट और वित्तपोषण निर्णयों में मामूली लागत को और अधिक महत्वपूर्ण माना जाता है। मामूली लागत ऋण वृद्धि की मात्रा के अनुपात में आनुपातिक रूप से बढ़ती है।
स्पष्ट लागत और लागू लागत : स्पष्ट लागत छूट दर को संदर्भित करती है जो नकद बहिर्वाह या निवेश के मूल्य के वर्तमान मूल्य को समान करती है। इस प्रकार, पूंजी की स्पष्ट लागत वापसी की आंतरिक दर है जो एक फर्म वित्त खरीदने के लिए भुगतान करती है। यदि कोई फर्म ब्याज मुक्त ऋण लेती है, तो इसकी स्पष्ट लागत शून्य प्रतिशत होगी क्योंकि ब्याज के रूप में कोई नकद बहिर्वाह शामिल नहीं है। दूसरी तरफ, निहित लागत वापसी की दर का प्रतिनिधित्व करती है जिसे वैकल्पिक निवेश में धन निवेश करके अर्जित किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, निधि की अवसर लागत अंतर्निहित लागत है। लागू लागत फर्म और उसके शेयरधारकों के लिए सर्वोत्तम निवेश अवसर के साथ वापसी की दर है जो फॉरेक्स द्वारा विचाराधीन परियोजना को स्वीकार किए जाने पर भूल जाएगी। इस प्रकार निहित लागत तब होती है जब धन कहीं और निवेश किया जाता है, अन्यथा नहीं। उदाहरण के लिए, बनाए गए कमाई की निहित लागत वह रिटर्न की दर है जो शेयरधारक इन फंडों का निवेश करके कमा सकता है अगर कंपनी इन कमाई को लाभांश के रूप में वितरित करती। इसलिए, स्पष्ट लागत केवल तब उत्पन्न होगी जब धन उगाया जाता है जबकि इनका उपयोग होने पर अंतर्निहित लागत उत्पन्न होती है।
पूंजी की लागत का महत्व :
वित्तीय निर्णय लेने में पूंजी की लागत बहुत महत्वपूर्ण अवधारणा है। पूंजी की लागत निवेशकों द्वारा बलिदान का माप है ताकि भविष्य में अपनी वर्तमान जरूरतों को स्थगित करने के लिए एक पुरस्कार के रूप में अपने निवेश पर उचित वापसी प्राप्त करने के दृष्टिकोण के साथ निवेश किया जा सके। दूसरी ओर राजधानी का उपयोग कर फर्म के दृष्टिकोण से, पूंजी की लागत निवेशक को उनके द्वारा प्रदान की गई पूंजी के उपयोग के लिए भुगतान की गई कीमत है। इस प्रकार, पूंजी की लागत पूंजी के उपयोग के लिए इनाम है।
प्रगतिशील प्रबंधन हमेशा वित्तीय निर्णयों के दौरान पूंजी की महत्व लागत पर विचार करना पसंद करता है क्योंकि यह निम्नलिखित क्षेत्रों में बहुत प्रासंगिक है:
पूंजी संरचना को डिजाइन करना: पूंजी की लागत एक फर्म की संतुलित और इष्टतम पूंजी संरचना को डिजाइन करने में महत्वपूर्ण कारक है। इसे डिजाइन करते समय, प्रबंधन को फर्म के मूल्य को अधिकतम करने और पूंजी की लागत को कम करने के उद्देश्य पर विचार करना होगा। पूंजी के विभिन्न स्रोतों की विभिन्न विशिष्ट लागतों की तुलना में, वित्तीय प्रबंधक वित्त का सबसे अच्छा और सबसे किफायती स्रोत चुन सकता है और एक ध्वनि और संतुलित पूंजी संरचना तैयार कर सकता है।
पूंजीगत बजट निर्णय: पूंजीगत बजट निर्णय लेने की प्रक्रिया में पूंजी स्रोतों की लागत एक बहुत उपयोगी उपकरण के रूप में। किसी भी निवेश प्रस्ताव की स्वीकृति या अस्वीकृति पूंजी की लागत पर निर्भर करती है। एक प्रस्ताव तब तक स्वीकार नहीं किया जाएगा जब तक उसकी वापसी की दर पूंजी की लागत से अधिक न हो। पूंजीगत बजट के रियायती नकद प्रवाह के विभिन्न तरीकों में, पूंजी की लागत ने वित्तीय प्रदर्शन को मापा और नकदी प्रवाह को छूट देकर सभी निवेश प्रस्तावों की स्वीकार्यता निर्धारित की।
वित्त पोषण के स्रोतों के तुलनात्मक अध्ययन: एक परियोजना वित्तपोषण के विभिन्न स्रोत हैं। इनमें से, किसी विशेष बिंदु पर किस स्रोत का उपयोग किया जाना चाहिए वित्तपोषण के विभिन्न स्रोतों की लागत की तुलना करके तय किया जाना है। स्रोत जो पूंजी की न्यूनतम लागत भालू का चयन किया जाएगा। यद्यपि पूंजी की लागत ऐसे निर्णयों में एक महत्वपूर्ण कारक है, लेकिन नियंत्रण बनाए रखने और जोखिमों से बचने के विचारों के समान ही महत्वपूर्ण हैं।
वित्तीय प्रदर्शन के मूल्यांकन: राजधानी परियोजनाओं के वित्तीय प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए पूंजी की लागत का उपयोग किया जा सकता है। जैसे परियोजना को वित्त पोषित करने के लिए उठाए गए धन की पूंजी की वास्तविक लागत के साथ किए गए परियोजना की वास्तविक लाभप्रदता की तुलना करके मूल्यांकन किया जा सकता है। यदि परियोजना की वास्तविक लाभप्रदता पूंजी की वास्तविक लागत से अधिक है, तो प्रदर्शन का मूल्यांकन संतोषजनक के रूप में किया जा सकता है।
फर्मों के ज्ञान की उम्मीद आय और निहित जोखिम: निवेशक पूंजी की लागत से अपेक्षित आय और जोखिम में फर्मों को जान सकते हैं। यदि पूंजी की एक फर्म लागत अधिक है, तो इसका मतलब है कि कंपनियां आय की दर कम करती हैं, जोखिम अधिक है और पूंजी संरचना असंतुलित है, ऐसी परिस्थितियों में, निवेशकों की वापसी की उच्च दर की उम्मीद है।
वित्त पोषण और लाभांश निर्णय: अन्य महत्वपूर्ण वित्तीय निर्णयों को बनाने में पूंजी की अवधारणा को आसानी से एक उपकरण के रूप में नियोजित किया जा सकता है। आधार पर, लाभांश नीति, मुनाफे का पूंजीकरण और कार्यशील पूंजी के स्रोतों के चयन के संबंध में निर्णय लिया जा सकता है।
कुल मिलाकर, पूंजी की लागत का महत्व यह है कि इसका उपयोग कंपनी की नई परियोजना का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है और गणना को आसान बनाने की अनुमति देता है ताकि कंपनी को निवेश प्रदान करने के लिए निवेशक अपेक्षाओं की न्यूनतम वापसी हो।
यह पहले से ही कहा गया है कि पूंजी की लागत है सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक ज्यादातर वित्तीय प्रबंधन निर्णय। हालांकि पूंजी की लागत का निर्धारण एक फर्म का एक आसान काम नहीं है। एक फर्म की पूंजी की लागत निर्धारित करते समय, वित्त प्रबंधक को वैचारिक और व्यावहारिक दोनों की बड़ी संख्या में समस्याओं का सामना करना पड़ता है। तो अब, पूरी तरह से पढ़ें, पूंजी की लागत के निर्धारण में समस्याएं!
समझे, पढ़ो, और सीखो, पूंजी की लागत के निर्धारण में समस्याएं!
इन पूंजी की लागत के निर्धारण में समस्याएं संक्षेप में संक्षेप में सारांशित किया जा सकता है:
विधि और वित्त पोषण के स्तर पर पूंजी की लागत की निर्भरता के संबंध में विवाद:
एक बड़ा विवाद है या नहीं पूंजी की लागत कंपनी द्वारा वित्त पोषण के तरीके और स्तर पर निर्भर है। पारंपरिक सिद्धांतकारों के मुताबिक, एक फर्म की राजधानी की लागत वित्त पोषण की विधि और स्तर पर निर्भर करता है। दूसरे शब्दों में, उनके अनुसार, एक फर्म इसे बदल सकती है पूंजी की कुल लागत इसे बदलकर ऋण-इक्विटी मिश्रण। दूसरी तरफ, आधुनिक सिद्धांतकार जैसे कि Modigliani और मिलर फर्म की पूंजी की कुल लागत तर्क है कि वित्त और विधि के स्तर से स्वतंत्र है।दूसरे शब्दों में, ऋण-इक्विटी अनुपात में परिवर्तन पूंजी की कुल लागत को प्रभावित नहीं करता है। अंतर्निहित एक महत्वपूर्ण धारणा एमएम दृष्टिकोण यह है कि सही पूंजी बाजार है। जबसे सही पूंजी बाजार अभ्यास में मौजूद नहीं है, इसलिए दृष्टिकोण बहुत व्यावहारिक उपयोगिता नहीं है।
इक्विटी की लागत की गणना:
का दृढ़ संकल्प इक्विटी पूंजी की लागत एक और समस्या है। सिद्धांत रूप में, इक्विटी पूंजी की लागत को उस रिटर्न की न्यूनतम दर के रूप में परिभाषित किया जा सकता है, जिसके साथ नियोजित पूंजी के उस हिस्से पर कमाई होनी चाहिए, जो कि है इक्विटी पूंजी द्वारा वित्त पोषित ताकि कंपनी के शेयरों का बाजार मूल्य अपरिवर्तित बनी रहे। दूसरे शब्दों में, यह वापसी की दर है जो इक्विटी शेयरधारकों को कंपनी के शेयरों से उम्मीद है जो वर्तमान बाजार मूल्य को बनाए रखेगी सामान्य शेयर कंपनी का। इस का मतलब है कि इक्विटी पूंजी की लागत का निर्धारण इक्विटी शेयरधारकों की अपेक्षाओं की मात्रा की आवश्यकता होगी। इक्विटी शेयरधारकों के कारण यह एक कठिन काम है इक्विटी शेयरों का मूल्य बड़ी संख्या में कारकों, वित्तीय और मनोवैज्ञानिक के आधार पर। विभिन्न अधिकारियों ने इक्विटी शेयरधारकों की अपेक्षाओं को मापने के विभिन्न तरीकों से प्रयास किया है। उनकी विधियों और गणना अलग-अलग हैं।
की गणनाबनाए रखा आय की लागतऔर अवमूल्यन धन:
पूंजी की लागत के माध्यम से उठाया प्रतिधारित कमाई और अवमूल्यन धन के लिए अपनाए गए दृष्टिकोण पर निर्भर करेगा इक्विटी पूंजी की लागत की गणना। चूंकि अलग-अलग विचार हैं, इसलिए, एक वित्त प्रबंधक को उचित दृष्टिकोण की सदस्यता लेने और चुनने में मुश्किल कार्य का सामना करना पड़ता है।
ऐतिहासिक लागत बनाम भविष्य लागत:
यह तर्क दिया जाता है कि निर्णय लेने के उद्देश्यों के लिए, ऐतिहासिक कीमत प्रासंगिक नहीं है। भविष्य की लागत पर विचार किया जाना चाहिए। इसलिए, यह विचार करने के लिए एक और समस्या पैदा करता है पूंजी की मामूली लागत, यानी, अतिरिक्त धन की लागत या पूंजी की औसत लागत, यानि, कुल धन की लागत।
वजन की समस्या:
प्रत्येक प्रकार के धन के वजन का असाइनमेंट एक जटिल मुद्दा है। वित्त प्रबंधक को धन के प्रत्येक स्रोत के जोखिम मूल्य और धन के प्रत्येक स्रोत के बाजार मूल्य के बीच एक विकल्प बनाना होता है। परिणाम प्रत्येक मामले में अलग होंगे। यह उपर्युक्त चर्चा से स्पष्ट है कि यह मुश्किल है पूंजी की लागत की गणना करें परिशुद्धता के साथ। यह कभी भी एक दिया गया चित्र नहीं हो सकता है। सबसे अधिक सटीकता की उचित सीमा के साथ अनुमान लगाया जा सकता है। के बाद से पूंजी की लागत प्रबंधकीय निर्णयों को प्रभावित करने वाला एक महत्वपूर्ण कारक है, यह अनिवार्य है वित्त प्रबंधक उस सीमा की पहचान करने के लिए जिसमें उसकी पूंजी की लागत निहित है।
लागत और प्रबंधन लेखांकन के बीच अंतर क्या है? लागत लेखांकन वह लेखांकन की शाखा है जिसका उद्देश्य कंपनी के मुनाफे और दक्षता को अधिकतम करने के लिए संचालन को नियंत्रित करने के लिए सूचनाएं उत्पन्न करना है; यही कारण है कि इसे नियंत्रण लेखांकन भी कहा जाता है; प्रश्न: लागत लेखांकन और प्रबंधन लेखांकन के बीच क्या अंतर है? इसके विपरीत, प्रबंधन लेखांकन लेखांकन का प्रकार है जो नियोजन और निर्णय लेने में प्रबंधन में सहायता करता है और इस प्रकार निर्णय लेखांकन के रूप में जाना जाता है। तो अब, पूरी तरह से पढ़ें!
समझे , पढ़ो, और सीखो, लागत लेखांकन और प्रबंधन लेखांकन के बीच अंतर
दोनों लेखांकन प्रणाली महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं, क्योंकि उपयोगकर्ता संगठन के आंतरिक प्रबंधन होते हैं; जबकि लागत लेखांकन में मात्रात्मक दृष्टिकोण होता है, यानी यह डेटा से संबंधित डेटा रिकॉर्ड करता है, प्रबंधन लेखांकन मात्रात्मक और गुणात्मक डेटा दोनों पर जोर देता है; अब, दिए गए लेख की सहायता से, लागत लेखांकन और प्रबंधन लेखांकन के बीच अंतर को समझें।
लागत लेखांकन की परिभाषा:
लागत लेखांकन लागत से संबंधित जानकारी एकत्रित करने, रिकॉर्ड करने, वर्गीकृत करने और विश्लेषण करने का एक तरीका है; इसके द्वारा प्रदान की गई जानकारी प्रबंधकों की निर्णय लेने की प्रक्रिया में सहायक है; लागत के तीन प्रमुख तत्व हैं जो सामग्री (प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष), श्रम (प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष) और उपरि (उत्पादन, कार्यालय और प्रशासन, बिक्री और वितरण इत्यादि) हैं।
लागत लेखांकन का मुख्य उद्देश्य उत्पादन की लागत और कंपनी की निश्चित लागत को ट्रैक करना है; यह जानकारी विभिन्न लागतों को कम करने और नियंत्रित करने में उपयोगी है; यह वित्तीय लेखांकन के समान ही है, लेकिन वित्तीय वर्ष के अंत में इसकी सूचना नहीं मिली है।
प्रबंधन लेखांकन की परिभाषा:
प्रबंधन लेखांकन कंपनी के प्रबंधन के उपयोग के लिए वित्तीय और गैर-वित्तीय जानकारी की तैयारी को संदर्भित करता है; इसे प्रबंधकीय लेखांकन भी कहा जाता है; इसके द्वारा प्रदान की गई जानकारी नीतियों और रणनीतियों, बजट, पूर्वानुमान योजनाओं, तुलना करने और प्रबंधन के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने में सहायक है; इसके द्वारा उत्पादित रिपोर्ट का उपयोग संगठन के आंतरिक प्रबंधन (प्रबंधकों और कर्मचारियों) द्वारा किया जाता है, और इसलिए वित्तीय वर्ष के अंत में उनकी रिपोर्ट नहीं की जाती है।
तुलना – लागत लेखांकन और प्रबंधन लेखांकन के बीच:
तुलना का आधार
लागत लेखांकन
प्रबंधन लेखांकन
अर्थ
किसी संगठन के लागत डेटा की रिकॉर्डिंग, वर्गीकरण और संक्षेप को लागत लेखांकन के रूप में जाना जाता है।
लेखांकन जिसमें प्रबंधकों को वित्तीय और गैर-वित्तीय दोनों जानकारी प्रदान की जाती है उन्हें प्रबंधन लेखा के रूप में जाना जाता है।
सूचना प्रकार
मात्रात्मक।
मात्रात्मक और गुणात्मक।
लक्ष्य
उत्पादन की लागत की अनिश्चितता।
लक्ष्यों और पूर्वानुमान रणनीतियों को निर्धारित करने के लिए प्रबंधकों को जानकारी प्रदान करना।
क्षेत्र
लागत के पता लगाने, आवंटन, वितरण और लेखांकन पहलुओं से संबंधित।
लागत का प्रभाव और प्रभाव पहलू।
विशिष्ट प्रक्रिया
हाँ
नहीं
रिकॉर्डिंग
अतीत और वर्तमान डेटा रिकॉर्ड करता है
यह भविष्य के अनुमानों के विश्लेषण पर अधिक तनाव देता है।
योजना
लघु रेंज योजना
लघु सीमा और लंबी दूरी की योजना
अंतर्निर्भरता
प्रबंधन लेखांकन के बिना स्थापित किया जा सकता है।
लागत लेखांकन के बिना स्थापित नहीं किया जा सकता है।
कुछ बुनियादी अंतर, लागत लेखांकन और प्रबंधन लेखांकन के बीच महत्वपूर्ण अंतर:
लागत डेटा की रिकॉर्डिंग और विश्लेषण से संबंधित लेखांकन लागत लेखांकन है; कंपनी के प्रबंधन द्वारा उपयोग की जाने वाली उत्पादक जानकारी से संबंधित लेखांकन प्रबंधन लेखांकन है।
लागत लेखांकन केवल मात्रात्मक जानकारी प्रदान करता है; इसके विपरीत, प्रबंधन लेखा दोनों मात्रात्मक और गुणात्मक जानकारी प्रदान करता है।
लागत लेखांकन प्रबंधन लेखांकन का एक हिस्सा है क्योंकि निर्णय लेने के लिए प्रबंधकों द्वारा जानकारी का उपयोग किया जाता है।
लागत लेखांकन का प्राथमिक उद्देश्य किसी उत्पाद का उत्पादन करने की लागत का पता लगाना है, लेकिन प्रबंधन लेखांकन का मुख्य उद्देश्य लक्ष्यकों और भविष्य की गतिविधि को निर्धारित करने के लिए प्रबंधकों को जानकारी प्रदान करना है।
प्रबंधन लेखांकन जानकारी के मामले में कोई विशिष्ट नियम और प्रक्रिया नहीं होने पर लागत लेखांकन जानकारी तैयार करने के लिए विशिष्ट नियम और प्रक्रियाएं हैं।
लागत लेखांकन का दायरा लागत डेटा तक ही सीमित है, हालांकि प्रबंधन लेखा में कर, बजट, योजना और भविष्यवाणी, विश्लेषण इत्यादि जैसे संचालन का व्यापक क्षेत्र है।
लागत लेखांकन लागत की आवंटन, आवंटन, वितरण और लेखांकन चेहरे से संबंधित है; फ्लिप पक्ष पर, प्रबंधन लेखांकन लागत के प्रभाव और प्रभाव पहलू से जुड़ा हुआ है।
लागत लेखांकन शॉर्ट-रेंज योजना पर जोर देता है, लेकिन प्रबंधन लेखांकन लंबी और छोटी श्रेणी की योजना पर केंद्रित है, जिसके लिए यह उच्च स्तर की तकनीकों का उपयोग करता है जैसे संभाव्यता संरचना, संवेदनशीलता विश्लेषण इत्यादि।
जबकि प्रबंधन लेखांकन लागत लेखांकन की अनुपस्थिति में स्थापित नहीं किया जा सकता है, लागत लेखांकन की कोई आवश्यकता नहीं है, इसे प्रबंधन लेखांकन के बिना स्थापित किया जा सकता है।
