समझे , पढ़ो, और सीखो, वित्तीय प्रबंधन निर्णय क्या है?
वित्तीय प्रबंधन को तीन प्रमुख निर्णयों या वित्त के कार्यों में विभाजित किया जा सकता है।
वे हैं: (i) निवेश निर्णय, (ii) वित्त पोषण निर्णय और (iii) लाभांश नीति निर्णय।
1. निवेश निर्णय:
निवेश निर्णय संपत्तियों के चयन से संबंधित है जिसमें फंड द्वारा निवेश किया जाएगा। लाभ की अवधि के अनुसार संपत्तियों को दो समूहों में वर्गीकृत किया जा सकता है: (i) दीर्घकालिक संपत्तियां जो भविष्य में समय की अवधि में वापसी करती हैं (ii) अल्पकालिक या वर्तमान आश्वासन जो व्यवसाय के सामान्य पाठ्यक्रम में आम तौर पर एक वर्ष में नकदी में परिवर्तनीय होते हैं। तदनुसार, फर्म का परिसंपत्ति चयन निर्णय दो प्रकार का होता है। लंबी अवधि की परिसंपत्तियों में निवेश को पूंजीगत बजट और लघु अवधि की संपत्तियों में कामकाजी पूंजी प्रबंधन के रूप में जाना जाता है।
- पूंजीगत बजट : पूंजीगत बजट – दीर्घकालिक निवेश निर्णय – शायद एक फर्म का सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय निर्णय है । यह किसी संपत्ति या निवेश प्रस्ताव या कार्रवाई के पाठ्यक्रम के चयन से संबंधित है जो परियोजना के जीवनकाल में भविष्य में लाभ उपलब्ध होने की संभावना है। दीर्घकालिक निवेश नई संपत्ति के अधिग्रहण या पुरानी संपत्तियों के प्रतिस्थापन से संबंधित हो सकता है। चाहे कोई संपत्ति स्वीकार की जाएगी या नहीं, इसके सापेक्ष लाभ और उससे जुड़े रिटर्न पर निर्भर करेगा। निवेश प्रस्तावों के मूल्य का माप पूंजी बजटीय अभ्यास में एक प्रमुख तत्व है। पूंजीगत बजट निर्णय का दूसरा तत्व जोखिम और अनिश्चितता का विश्लेषण है क्योंकि निवेश प्रस्तावों से लाभ भविष्य से संबंधित हैं, जो अनिश्चित है। उन्हें विभिन्न धारणाओं के तहत अनुमान लगाया जाना चाहिए और इस प्रकार अभ्यास में शामिल जोखिम का एक तत्व है। इसलिए पूंजी बजटीय निर्णय से वापसी का मूल्यांकन इसके साथ जुड़े जोखिम के संबंध में किया जाना चाहिए। तीसरा और अंतिम तत्व एक निश्चित मानक या मानक का पता लगाने के खिलाफ है जिसके खिलाफ लाभों का निर्धारण किया जाना चाहिए। मानदंड अलग-अलग नामों से जाना जाता है जैसे कट ऑफ दर, बाधा दर, आवश्यक दर, वापसी की न्यूनतम दर और इसी तरह। पूंजीगत लागत के मामले में पूंजी की लागत के संदर्भ में यह मानक व्यापक रूप से व्यक्त किया जाता है, इस प्रकार, पूंजीगत बजट निर्णय का एक और प्रमुख पहलू है। संक्षेप में, पूंजीगत बजट निर्णय के मुख्य तत्व हैं: (i) कुल संपत्तियां और उनकी संरचना (ii) फर्म का व्यावसायिक जोखिम रंग, और (iii) पूंजी की लागत की अवधारणा और माप।
- कार्यशील पूंजी प्रबंधन : कार्यशील पूंजी प्रबंधन मौजूदा संपत्ति के प्रबंधन से संबंधित है। जैसा कि हम जानते हैं, अल्पकालिक अस्तित्व लंबी अवधि की सफलता के लिए एक पूर्व-आवश्यकता है। कामकाजी पूंजी प्रबंधन का प्रमुख जोर लाभप्रदता और जोखिम (तरलता) के बीच व्यापार-बंद है, जो एक दूसरे से विपरीत रूप से संबंधित हैं। अगर किसी फर्म के पास पर्याप्त कार्यशील पूंजी नहीं है, तो उसके पास मौजूदा दायित्वों को पूरा करने की क्षमता नहीं हो सकती है और इस प्रकार दिवालिया होने का जोखिम आमंत्रित किया जा सकता है। एक तरफ यदि मौजूदा संपत्ति बहुत बड़ी है तो फर्म अच्छी वापसी करने का मौका खो देगी और इस प्रकार धन के आपूर्तिकर्ताओं की आवश्यकताओं को पूरा नहीं कर सकती है। इस प्रकार, लाभप्रदताऔर तरलता कार्यशील पूंजी प्रबंधन के दो प्रमुख आयाम हैं। इसके अतिरिक्त, व्यक्तिगत वर्तमान संपत्तियों को कुशलतापूर्वक प्रबंधित किया जाना चाहिए ताकि न तो अपर्याप्त और न ही अनावश्यक धन लॉक हो जाएं।
2. वित्त निर्णय:
वित्तीय प्रबंधन में शामिल दूसरा बड़ा निर्णय वित्त पोषण निर्णय है, जो कि वित्त पोषण – मिश्रण या लीवरेज की पूंजी संरचना से संबंधित है । पूंजी संरचनाशब्द का मतलब ऋण (वित्त पोषण के निश्चित ब्याज स्रोत) और इक्विटी पूंजी (परिवर्तनीय – लाभांश प्रतिभूतियों / निधि स्रोत) के संयोजन से है। एक फर्म का वित्तपोषण निर्णय निवेश आवश्यकताओं को वित्त पोषित करने के लिए इन स्रोतों के अनुपात की पसंद से संबंधित है। ऋण का एक उच्च अनुपातशेयरधारकों को उच्च रिटर्न और उच्च वित्तीय जोखिम और इसके विपरीत है। ऋण और इक्विटी के बीच उचित संतुलन जोखिम के बीच व्यापार-बंदसुनिश्चित करना और शेयरधारकों को वापस करना आवश्यक है। ऋण और इक्विटी पूंजी के उचित अनुपात के साथ पूंजी संरचना को इष्टतम पूंजी संरचना कहा जाता है। वित्त पोषण निर्णय का दूसरा पहलू उचित पूंजी संरचना का निर्धारण है , जिसके परिणामस्वरूप शेयरधारकों को अधिकतम रिटर्न मिलेगा और बदले में फर्म के मूल्य को अधिकतम किया जाएगा । इस प्रकार, वित्तपोषण निर्णय में दो अंतर-संबंधित पहलुओं को शामिल किया गया है: (ए) पूंजी संरचना सिद्धांत , और (बी) पूंजी संरचना निर्णय ।
3. लाभांश नीति निर्णय:
वित्तीय प्रबंधन का तीसरा बड़ा निर्णय लाभांश नीति से संबंधित है। फर्म के मुनाफे के प्रबंधन के संबंध में फर्म के दो विकल्प हैं। उन्हें या तो शेयरधारक को लाभांश के रूप में वितरित किया जा सकता है या उन्हें व्यवसाय में रखा जा सकता है या यहां तक कि कुछ हिस्से वितरित किया जा सकता है और शेष को बनाए रखा जा सकता है। लाभांश निर्णय में पालन करने के लिए कार्रवाई का एक महत्वपूर्ण तत्व है। लाभांश भुगतान अनुपात अर्थात शेयरधारकों को भुगतान किए जाने वाले शुद्ध मुनाफे का अनुपात फर्म के भीतर उपलब्ध निवेश के अवसरों के अनुरूप होना चाहिए। लाभांश निर्णय का दूसरा प्रमुख पहलू अभ्यास में एक फर्म की लाभांश नीति निर्धारित करने वाले कारकों का अध्ययन है।
